Профиль эффективности для опционов

Для акций и опционов доступен профиль эффективности, который помогает оценить потенциальную прибыль и убытки до истечения актива. Значения на момент истечения отображены в виде сплошной линии, а пунктиром — прибыль и убытки в выбранную дату.

Как открыть профиль эффективности

Профиль эффективности можно открыть несколькими способами.

1. Нажмите на кнопку «Новое окно» и наведите курсор на меню «Анализ опционов». Выберите во всплывающем окне «Профиль эффективности». Откроется окно с графиком для активного символа (т.е. символа, который вы выбрали последним).

2. Если вы создаете комбинацию в инструменте «Создание стратегий», нажмите на кнопку «Профиль эффективности», чтобы просмотреть график для выбранной сделки.

3. Если в вашем списке наблюдения или портфеле есть простая опционная позиция или комбинация с несколькими легами, нажмите правой кнопкой мыши по позиции или строке с символом, наведите курсор на «Аналитические инструменты» и выберите «Профиль эффективности».

Давайте посмотрим на три раздела профиля эффективности. Для примера возьмем простую позицию с длинным колл-опционом.

Раздел «Данные котировки» содержит рыночные показатели и потенциальный риск и доход при размещении сделки. Параметры сделки указаны в левом верхнем углу, а под ними — котировка. Прибавьте премию к цене страйк и вы получите точку безубыточности, отображенную ниже.

Вероятность прибыли в процентах отражает количество дней до экспирации и то, как далеко страйк находится от цены базисного актива.

Максимальная доходность для колл-опциона не ограничена, поскольку цена акции может расти бесконечно.

Не забывайте, что цена любой акции может упасть до нуля, но не может снижаться бесконечно. Максимальные убытки при покупке колла равны выплаченной премии.

Покупатель опциона может потерять только сумму премии и комиссий по сделке, но не больше. Минимальная инвестиция рассчитывается умножением премии по колл-опциону на 100 акций + комиссия. Также здесь указано влияние покупки колл-опциона на маржу.

Раздел «Сценарии» позволяет анализировать различные ситуации при изменениях цены андерлаинга и с течением времени. Обратите внимание на два выпадающих меню в правом верхнем углу панели. Вы можете выбирать разное изменение цены на графике в диапазоне от 5 до 100 %.

График эффективности выше и таблица со сценариями обновятся. Также вы можете изменить дату экспирации. Если вы выбрали опционную комбинацию с двумя разными датами (например, календарный спред), вы можете изменить первую дату истечения.

Просмотрите текущую цену и рассчитанные положительные и отрицательные изменения андерлаинга для процента, который вы выбрали в выпадающем меню. ПиУ для каждого изменения цены указаны во второй строке. Если выбрать другую дату в меню с календарем, то ПиУ и другие показатели в таблице также изменятся.

«График эффективности» позволяет наглядно сравнить разные показатели за выбранный день и дату истечения. Сплошной белой линией отмечены значения на дату истечения, а пунктир всегда отображает дату, выбранную в выпадающем меню в правом верхнем углу. По умолчанию отображаются ПиУ. Также можно просмотреть значения греков, выбрав нужный параметр в меню в левом верхнем углу графика. Для большей детализации можно сузить диапазон цен на панели сценариев.

Выберите другую дату, чтобы узнать, как ПиУ и греки изменятся с приближением экспирации.

Наведите курсор на пунктирную линию, чтобы просмотреть значение ПиУ или другого выбранного параметра.

Пример использования

Пример для одного символа с двумя датами истечения.

Пример 1. Риск и вероятность прибыли. Чтобы просмотреть вероятность получения прибыли, давайте выберем символ и сравним этот показатель для разных сроков истечения.

Цена андерлаинга составляет 40$, так что выберем страйк-цену в 50$ с разными датами экспирации. Мы увидим, что вероятность прибыли ниже для опциона с более ранней экспирацией, чем с более долгим сроком. Профиль может помочь оценить потенциальную прибыль и убытки для колл- и пут-опционов, которые находятся далеко «вне денег».

Пример 2. Эрозия опционов. Чтобы узнать, как премия опциона обесценивается со временем, вы можете просмотреть значение тета, или скорость изменения премии с каждым днем приближения экспирации. Исходя из таблицы (и отметки на графике), значение тета для этого 90-дневного контракта «вне денег» составляет -0,05. Это означает, что если цена андерлаинга не изменится до следующего дня, на завтра премия подешевеет примерно на 5 центов. Обратите внимание, что величина тета больше для более высоких цен.

Если мы перенесемся на одну неделю вперед (к экспирации опциона), то увидим, что при текущей цене тета составляет -0,08, или 8 центов, и если цена актива вырастет, то тета, или скорость эрозии опциона, увеличится.

Эта информация полезна как покупателям, так и продавцам опционов. Покупателю нужно знать, как быстро премия теряет свою стоимость, если при приближении экспирации опцион все еще убыточен. Если трейдер покупает опцион для защиты своей позиции, то может решить продлить опцион. При продаже опциона важно знать, как извлечь максимальную выгоду из эрозии опциона «вне денег».

Профиль доходности – это полезный инструмент для анализа сделок. Ознакомьтесь с этим инструментом подробнее, узнав больше о показателях риска и выбирая разные параметры для сценариев.

Дополнительная информация

Профиль эффективности – руководство пользователя