IBKR Probability Lab

Az IBKR Probability Lab egy kereskedési eszköz, amely segít megérteni egy részvény és az arra szóló opciók aktuális árfolyama közötti kapcsolatot. A részvények piaci árfolyama és az opciós piacról származó implikált árak között általában kicsi a különbség.

Az opciós piac jellemzően összhangban van a részvények készpénzben kifejezett értékével. Más szóval, nem valószínű, hogy nyereséget érhetünk el az uralkodó opciós árakon, ha a részvény árfolyama nem változik, mivel a két piac a legtöbb esetben összhangban van.

Az IBKR Probability Lab rendkívül hasznos tud lenni, amikor a befektetőnek az aktuálistól eltérő elképzelése van egy részvényárfolyam alakulásáról. A forward ár vagy az implikált volatilitás módosításával megfigyelheti, hogy az opciók értéke változik. Röviden, a Probability Lab segítségével potenciálisan nyereséges részvény- és opciós kereskedési stratégiákat fedezhet fel, ha Ön másként vélekedik az adott részvény árfolyamának jövőbeli alakulásáról, mint a piaci előrejelzések.

A megnyitáshoz kattintson a New Window (Új ablak) menüre, és válassza az Option Analysis (Opcióelemzés) majd a Probability Lab lehetőséget.

A Probability Distribution Builder (Valószínűségeloszlás ábrázolása) panelben írja be bármely tetszőleges amerikai részvény ticker kódját. Ezután a lejárati dátum mezőben válassza ki az időtávot, amelyen meg szeretné jeleníteni a grafikonon a normál eloszlási görbét. Ez a haranggörbe megmutatja, hogy az opciós piac jelenleg milyen részvényárfolyamra számít a kiválasztott lejárati dátumon. Ebből következtethetünk annak a valószínűségére, hogy a részvényárfolyam egy bizonyos ársávban lesz az opció futamideje végén.

Most pedig vizsgáljuk meg, hogyan lehet finomítani az árfolyam-várakozásokat a grafikon kiigazításával, majd mindezek alapján kialakítani egy stratégiát. Ezt követően összehasonlíthatjuk, milyen valószínűséggel fog megvalósulni a piaci becslés és az Ön saját forgatókönyve.

Nézzük meg, miről árulkodik a valószínűségeloszlási (Probability Distribution, PD) profil. A profil megmutatja, hogy jelenleg milyen árfolyamot jósolnak a mögöttes termékre a lejárat napján. Az egyes oszlopok azt jelenítik meg, hogy mekkora a valószínűsége annak, hogy az árfolyam az adott tartományba esik az opciós piac aktuális árazása alapján.

Hasonlítsuk össze egy részvény két különböző lejáratát: vegyünk egy közeli lejárattal rendelkező opciót és egy 70 nap múlva lejáró opciót.

70 nap múlva lejáró opció

Minél hosszabb a becsléshez használt időtartam, annál szélesebb a várható árfolyam tartománya. A valószínűségeloszlás (PD) jellemzően nagyobb. A vízszintes tengely az árfolyamtartományt, a bal oldali függőleges tengely pedig a részvény egy adott árfolyamának az opciós piac szerinti implikált valószínűségét ábrázolja.

Figyelje meg, milyen széles ennek a részvénynek az árfolyamtartománya, és vizsgálja meg az egyes árfolyamokhoz tartozó implikált valószínűséget. A 70 napos időszak alatt a piac egy hozzávetőleges valószínűséget rendel ahhoz, hogy a részvény árfolyama változatlan marad az opciós kontraktus lejáratáig.

A valószínűségeloszlás (PD) tehát azt szemlélteti, hogy az opciós piac élő adatai alapján mekkora a valószínűsége annak, hogy a részvényárfolyam egy adott időpontban egy bizonyos tartományba esik.

Közeli lejárattal rendelkező opció

A lejárathoz közeledve a lehetséges eloszlás tartománya csökken. Az alábbi grafikonon láthatja, hogy az árfolyamra vonatkozó adatpontok száma csökken, ahogy az opció lejárata közeledik.

Megállapítható, hogy kb. 20% annak a valószínűsége, hogy az árfolyam a piros színnel kiemelt árfolyamtartományba esik.

A részvény potenciális árfolyamtartománya is sokkal szűkebb lett. Ez azt jelenti, hogy az opciós piac 0% valószínűséget jósol a 755 $ alatti és a 810 $ fölötti részvényárfolyamra. A lehetséges kimenetelek 100%-a tehát ezen a tartományon belül van.

Helyezze a kurzort bármely oszlop fölé, és megjelenik az implikált piaci (Market Implied Probability) valamint az Ön saját elképzelése (Custom Probability) szerinti valószínűsége annak, hogy az árfolyam abba a konkrét tartományba esik.

Ha saját előrejelzést szeretne készíteni, használja a Custom Scenario (Saját forgatókönyv) lehetőséget. A valószínűségeloszlás (PD) kétféleképpen módosítható. A Custom (Egyedi) sorban lévő lefelé és felfelé mutató nyilakkal módosíthatja a részvény záróárfolyamát az opció lejárati dátumán.

Hasonlóképpen módosíthatja a lefelé és felfelé mutató nyilakkal a részvény implikált volatilitását. Ez megváltoztatja a haranggörbe alakját (azaz a valószínűségeloszlást).

Ha módosítja egy kimenetel bekövetkezésének a valószínűségét, a szoftver potenciális részvény- és opciós stratégiákat keres, amelyek nyereségesek lehetnek, ha az Ön előrejelzése helyes.

Például lehet, hogy Ön úgy gondolja, hogy az XYZ részvény árfolyama 20%-kal nő a lejáratig, vagy egy részvény implikált volatilitása a felére csökken a kontraktus lejáratáig. A Probability Lab összeállítja és kockázat alapján rangsorolja a potenciális stratégiákat, amelyek megmutatják az Ön forgatókönyve és az aktuális piaci körülmények szerinti nyereségesség esélyét.

Ne feledje, hogy a Wall Street-i elemzők a legtöbb vállalat esetében 12 havi célárat adnak meg – ezeket a célárakat használhatja útmutatóként, amikor jó lehetőségek után kutat a részvényopciók piacán.

A valószínűségeloszlást úgy is módosíthatja, hogy rákattint az egyes oszlopokra és felfelé vagy lefelé húzza azokat a saját árfolyam-előrejelzésének megfelelően.

Az újrakezdéshez kattintson a Reset (Visszaállítás) gombra.

Ha elkészült, vegyen egy pillantást a grafikon jobb oldalára. Az itt található mezőkkel különféle stratégiákat építhet. Legfeljebb négy opciós leg-et (lábat) választhat, de a bemutatott példában most csak két leg-et használunk. További jelölőnégyzetek is találhatók itt, de ezeket most üresen hagyjuk.

Beállíthatja a TWS-t, hogy olyan opciós stratégiát alkalmazzon, amely egyedi forgatókönyvet használ és az Ön aktuális részvénypozícióit is figyelembe veszi. Kipipálhatja a Delta-semleges (Delta Neutral) stratégia létrehozására vonatkozó mezőt is, vagy kérheti a mögöttes részvény leg hozzáadását (Include Stock Leg).

Kattintson a Build Strategy (Stratégia építése) gombra. A Probability Lab megjeleníti a javasolt stratégiákat a Strategy Scanner (Stratégiakereső) panelben.

A Strategy Scanner panelben láthatja az automatikusan generált részvény- és opciós stratégiák listáját, és összehasonlíthatja a piaci előrejelzések és a saját előrejelzései valószínűségét. Összevetheti az egyes stratégiák potenciális maximális hozamát (Maximum Return) és maximális veszteségét (Maximum Loss), és megnézheti a számlafedezetre gyakorolt hatást (MGN IMP). Láthatja továbbá a nullszaldós (Break Even) árfolyamot az egyes stratégiák esetében. Felhívjuk a figyelmét, hogy a Break Even árfolyam nem veszi figyelembe a jutalékokat.

Probability Basis (A valószínűség alapja) – A legnagyobb valószínűséggel bekövetkező stratégia mellett balra egy fehér pipa látható. Válasszuk a Strategy Scannerben a jobb oldalon található Probability Basis (A valószínűség alapja) legördülő menüben a Market Implied (Piaci implikált) lehetőséget, és nézzük meg a Probability of Profit (PROBPROFIT) (Profit valószínűsége) elnevezésű oszlopot. Ez az oszlop megmutatja, hogy az egyes opciós forgatókönyvek megvalósulása esetén az aktuális piaci körülmények mellett mekkora a profitszerzés esélye.

Egyedi forgatókönyv esetén a mögöttes eszköz értéke egészen a lejárat napjáig növekedhet. Váltsunk át a Probability Basis menüben a My Forecast (Saját előrejelzésem) lehetőségre, és nézzük meg újra a Probability of Profit mezőt. Ebben a forgatókönyvben a profitszerzés esélye nagyobb. Ennek az az oka, hogy a saját forgatókönyvben szereplő magasabb árfolyamok mellett az opciók értéke magasabb. Ebből láthatja, hogy milyen hasznos tud lenni a Probability Lab a nézeteinek megfelelő, potenciálisan nyereséges lehetőségek felkutatása során.

Strategy Adjustment (Stratégia kiigazítása) panel – A Strategy Adjustment panelben egyszerre csak egy stratégiát lehet megnyitni, ezért alapértelmezés szerint itt mindig a fehér pipával megjelölt stratégia nyílik meg, alatta pedig a Strategy Performance Detail (A stratégia teljesítményének részletei) részben a stratégiák külön-külön színekkel vannak jelölve.

Figyelje meg, hogy az egyes beviteli mezők személyre szabhatók: ha szeretné, a megjelenített sorokban módosíthatja az arány, a lejárati dátum és a strike mezőkben szereplő értékeket. A teljes sor törléséhez kattintson a sor mellett balra található piros X-re. Az áttekintést követően válassza ki a megbízástípust, adja meg az árfolyamot és kattintson a Submit Order (Megbízás benyújtása) gombra.

Strategy Performance Detail (A stratégia teljesítményének részletei) – Egyidejűleg több stratégiát is összehasonlíthat a Strategy Performance Detail grafikonon.

Ha kipipál egy stratégiát a Strategy Scanner panelben, az egyes stratégiák más-más színnel jelennek meg a grafikonon. A grafikon alapértelmezés szerint a kiválasztott stratégia lejáratkori potenciális P&L mutatóját ábrázolja, de a lejáratig bármely napi P&L-t megtekintheti, ha kiválasztja a kívánt dátumot a bal oldalon lévő legördülő menüből. A P&L-en kívül a Deltát és más görög betűkkel jelölt kockázati mutatókat is ábrázolhat: válassza ki a megfelelőt a legördülő menüből. Ezek az értékek tehát a lejáratig bármely időtartamra vonatkozóan megjeleníthetők.

Felhívjuk a figyelmét, hogy a több leg-ből (lábból) álló stratégiák, a spreadeket is beleértve, többszörös jutalékköltséggel járnak, ami hatással lehet a P&L-re.

További linkek

Probability Lab alapfogalmak

Probability Lab felhasználói útmutató