A mezőgazdasági árucikkek legfőbb piaci kockázatai

A mezőgazdasági árucikkek sajátos kihívásokkal járnak, amelyek befolyásolhatják az áraikat és a potenciális hozamukat is. Akár kukorica határidős ügyletekkel kereskedik, akár szójababhoz kapcsolódó ETF-be fektet, fontos, hogy ismerje és megértse a befektetését érintő legfontosabb kockázatokat.

Valójában az olyan tényezők, mint az időjárás, a geopolitika, az ellátási láncok, a tőkeáttétel mértéke vagy akár a piaci hangulat is döntő hatással lehet kereskedési stratégiája kimenetelére.

Árfolyam-volatilitás

A mezőgazdasági árucikkek árai rendkívül volatilisek lehetnek, mivel számos tényező befolyásolja őket, például az időjárási események – aszályok, árvizek, hurrikánok, tornádók vagy fagyások –, amelyek akár teljes egészében megsemmisíthetik a termést vagy hirtelen fellépő hiányt okozhatnak.

A kártevők és növénybetegségek szintén megzavarhatják az ellátási láncok stabilitását és következésképp volatilisebbé tehetik az árakat. Akár az évszakok változása vagy a túl korai/kései betakarítás is hatással lehet az árakra. Mindezek a tényezők hirtelen áringadozást válthatnak ki, meglepetést okozva ezzel a kereskedőknek.

Példa:

2012 és 2014 között a kávéárak volatilitása igencsak megnőtt, amit egy sor időjárási esemény és betegség váltott ki.

Ebben az időszakban a gombás eredetű kávérozsda betegség jelentős zavart okozott a kávébabtermelésben és az ellátási láncokban Közép-Amerika számos országában: Hondurasban, Guatemalában, El Salvadorban, Nicaraguában stb. A becslések szerint az érintett országok a hozamuk 15-40%-ától estek el. Ez többek között a globális kávéárak emelkedését idézte elő.

2013 körül Brazíliában és Kolumbiában olyan mértékben megnövekedett a termelés, hogy az túlkínálatot eredményezett a piacon, ami levitte az árakat. Aztán 2014-ben súlyos aszály sújtotta Brazíliát, és ez ismét aggodalomra adott okot, így az árak újra emelkedni kezdtek.

Ellátási láncok

Az ellátási láncok minden egyes láncszeme jelentős kockázatoknak lehet kitéve – a betakarítástól a tároláson át a szállításig és a kézbesítésig. Ha például egy kikötőt le kell zárni, vagy megsérülnek a raktárak, az áruforgalom akadozhat. Az ilyen események szintén befolyásolják az árak alakulását, és megnehezíthetik vagy megdrágíthatják a kontraktusok teljesítését.

Geopolitika és makroökonómia

A piaci résztvevők geopolitikai és makrogazdasági kockázatoknak is ki vannak téve, beleértve az olyan kereskedelempolitikai intézkedéseket, mint a vámok, exporttilalmak vagy szankciók. Ezek gyakorlatilag egyik napról a másikra megváltoztathatják a globális keresletet és kínálatot.

Devizakockázat

Nem szabad megfeledkezni a devizakockázatról sem: az árfolyam-ingadozások befolyásolhatják az amerikai árucikkek versenyképességét külföldön (a mezőgazdasági árucikkeket világszerte amerikai dollárban árazzák). A kamatlábak változásával és az általános inflációs tendenciákkal is számolni kell, amelyek szintén hatással vannak az árucikkek piacára, főként a befektetői magatartás és tőkeáramlás változásain keresztül.

Globális konfliktusok, politikai instabilitás, kormányzati politika

Általánosságban elmondható, hogy a globális konfliktusok vagy egy kulcsfontosságú termelő vagy importáló ország politikai instabilitása sokkhatást válthat ki a piacon.

Példa:

2023 februárja körül Elefántcsontpart kormánya egyre erőteljesebben kezdett beavatkozni a kakaópiacokba, és több nagykereskedő számára korlátozta a kakaóbab felvásárlását azzal a céllal, hogy az ország helyi vállalatai élvezzenek prioritást, és a nyersanyag elegendő mennyiségben álljon a rendelkezésükre.

Mivel Elefántcsontpart a világ legnagyobb kakaótermelője, a kormány intézkedései felerősítették az esetleges áruhiánytól való általános félelmet, mivel egyes nemzetközi nagyvállalatok, például a Cargill, gyakorlatilag nem tudtak hozzájutni az ország kínálatához.

Tőkeáttétel

Fontos megjegyezni, hogy a határidős kereskedés tőkeáttétellel történik, amely a nyereséget és veszteséget egyaránt felnagyíthatja. Már akár egy kis elmozdulás a rossz irányba fedezeti felszólítást vonhat maga után, ami azt jelenti, hogy további összeget kell befizetnie vagy likvidálnia kell a pozícióját. A dinamikusan változó piacokon ez nagyon gyorsan bekövetkezhet, különösen, ha túl nagy tőkeáttételt alkalmaz, vagy nem használ kockázatkezelési eszközöket, például stop-loss (veszteségkorlátozó) megbízást. Ezért fontos tisztában lennie a saját kockázattűrő képességével, és azzal, hogy mennyi tőkét kockáztat.

Piaci hangulat / Spekuláció

Kockázatot hordozhat az éppen aktuális piaci hangulat is, amelyet a hírek, a közösségi média vagy az intézmények piaci magatartása vezérelhet, és mindezek irracionális árfolyam-ingadozást válthatnak ki.

Például egy gyenge brazil kávétermésről szóló pletyka rögtön megdobhatja az árakat, még akkor is, ha mindez nincs is tényekkel alátámasztva. Az is előfordulhat, hogy a spekulánsok hirtelen nagy mennyiségben vesznek például búzát vagy szójababot, ezzel rövid időre árfolyam-buborékot létrehozva, amely nem a valós fundamentumokat tükrözi. Mindez kockázatot jelenthet azok számára, akik pozíciókat tartanak az intenzív spekuláció vagy nagy piaci aktivitás közepette.

Nyitott kontraktusok száma

Ha a piaci jelekből szeretne olvasni, érdemes megnézni a nyitott kontraktusok számát (open interest), azaz a forgalomban lévő határidős kontraktusok számát vagy a piacon lévő aktív pozíciók számát (long és short pozíciók). A határidős ügyletekről szóló leckénkben korábban már foglalkoztunk a nyitott kontraktusok számával, és említettük, hogy a kereskedők és befektetők ez alapján felmérhetik a likviditást, és az árfolyam alakulását is figyelembe véve következtetéseket vonhatnak le a piaci trendekről – azaz, hogy „bikapiac” vagy „medvepiac” várható-e.

Például, ha az árak és a nyitott kontraktusok száma egyaránt emelkedik, az arra utalhat, hogy új pénz áramlik a piacra, ha viszont az árak csökkennek, de a nyitott kontraktusok száma nő, feltehetőleg új short pozíciókat nyitnak.  Ha csökken a nyitott kontraktusok száma, az azt jelentheti, hogy a piaci trend intenzitása alábbhagy, mert a kereskedők elkezdték lezárni a pozícióikat.

Az árfolyam és a volumen mellett tehát a nyitott kontraktusok számát is gyakran vizsgálják a technikai elemzés során vagy hedgelés (fedezeti ügyletkötés) előtt, különösen az áru- és pénzügyi határidős ügyletek esetében.

Ha például a kukorica határidős ügyletek árfolyama felfelé ível és a nyitott kontraktusok száma is nő, az arra utalhat, hogy új vevők lépnek be a piacra, amely egy egészséges felfutást jelezhet. Azonban, ha az árak emelkednek, a nyitott kontraktusok száma viszont csökken, az valószínűleg inkább a short pozíciók lezárását jelenti az eszköz visszavásárlásával, semmint valódi vételi nyomást.

Tudjon meg többet

A hírekben:

USDA Closes Mexican Border to Protect U.S. Livestock from New World Screwworm

Termékkódok és tőzsdék

CME Group / CBOT

• Kukorica (ZC)
• Chicago SRW Búza (ZW)
• Szójabab (ZS)
• Élő szarvasmarha (LE)
• Sovány sertés (HE)…

ICE Futures U.S.

• Kávé „C” határidős ügyletek (KC)
• Kakaó határidős ügyletek (CC)
• Cukor No. 11 határidős ügyletek (SB)
• Gyapot No. 2 határidős ügyletek (CT)…

IBKR Podcastok

When Trade Wars Hit the Farm… Who Gets Plowed Under?

Lean Hog Futures – Is Anyone Bringing Home the Bacon?

Live Cattle Futures – Herd Around the World

Sugar Futures – Talk About a Cereal Killer

‘Cuckoo’ for Cocoa Futures?

Eyepopping Corn Prices – Fueling Food Inflation

The War on Wheat – How Much Bread Is on The Table?

Time for a Coffee Break?

Traders’ Academy

Introduction to Grains and Oilseeds

Understanding South American Soybean Futures

Hedging with Grain and Oilseed Futures and Options

Introduction to TWS Order Types

Introduction to Technical Analysis

Intermediate Technical Analysis

Traders’ Insight

Corn Sustainability in the United States

Navigating the U.S. Planting Season with Enhanced Risk Management

A Brewing Storm for Arabica Coffee

How Commodity Prices Impact Inflation

Fedezze fel a CME Market Pulse eszközt, amely részletes tájékoztatást ad a mezőgazdasági árucikkekre szóló határidős ügyletekről, beleértve a kukoricát, szójababot, chicagói búzát, élő szarvasmarhát stb. Ez az eszköz mesterséges intelligencia (AI) által támogatott betekintést nyújt a határidős piacok legfrissebb eseményeibe nap mint nap, beleértve az elszámolási árakat, a napi árváltozásokat, a legmagasabb és legalacsonyabb árakat, valamint összehasonlításokat az előző év azonos időszakához képest. A jelentős piaci mozgások és trendek kiemelésével segíti a kereskedőket, hogy megalapozottabb döntéseket hozzanak.