IB波动率实验室

   

IB波动率实验室显示的是股票随时间变化的当前和历史波动率。该工具并不创建策略， 但会帮助用户了解历史波动率并且了解如何将其与 将来的波动率结合。

   

上方工具对投资者而言极为有利，但是每个工具需要催化因素方可识别策略。很多投资者对某些股票很熟 悉，可能因为他们了解某个公司未来的发展前景，也可能是该公司在经济发展中有着举足轻重的作用。某些公司股票会成为很多人长期以来看中的股票。近期具有强 劲势头的股票包括网飞（Netflix）、特斯拉（Tesla）、脸书（Facebook）以及推特（Twitter）。

   

投资观点

   

交易者和投资者通常会看重特定行业的公司，但其他人可能会欣赏商业模式是自己了解且管理模式是自己 熟悉的公司。某些投资者会钟爱某只股票并获取信息以支持其观点。很多期权交易者意识到期权的杠杆性，所以寻找短期头寸机会的同时期待股票价格发生巨大波 动。这些期权交易者留心其他交易者在期权市场的一举一动并密切关注华尔街分析师对于股票评级的变动。而我们会通过使用IB的市场扫描仪留意活 跃交易的期权合约。 扫 描仪内出现的期权交易活动通常可帮助客户得出投资各个股票的策略。然而，股价催化的主要源头应该是华尔街对于股票前景的观点。

   

价格目标

   

华尔街主要的公司包括摩根士丹利、高盛和其他致力于研究各个公司财富和经济体系内各个行业的研究公 司。大部分股票分析师倾向于预测公司的收入、毛利和利润。基于这些预测以及同行分析，股票分析师通常可预测12个月内的股价，这些股价通常会高于该公 司当前的股价。

   

在过去，人们指责华尔街分析师过度看涨单个公司的前景。这是因为不健康的投资银行关系深入了银行的 其他领域。比如说，当IPO团队买入一家公司即将上市的股票，分析师可能会授予该公司强劲的买入评级从而将该公司的股票推荐给 投资银行家也执行交易的客户。然而华尔街投资银行模型在世纪之交之时当纳斯达克崩盘之时便经历了彻底的修正。

现今，分析师必须申报任 何个人或亲属在公司内的利益或所有权，而公司也必须声明与其分析师负责的且会产生费用关系的公司之间的关系。

   

价格目标与分析研究会发送给付费的客户并通过在线服务平台发布。研究平台如彭博或汤森路透会汇编分 析师研究和价格目标并快速推出面向客户。有时，分析师上调或下调评级可能会是股票价格持续波动的原因，因为媒体会散步变更的原因。

   

IB每日陈列

   
   

如果订阅了路透华尔街事件，您将可以自动访问IB的每日陈列。表格的分析师活动部分会显 示评级上调、下调和价格修改。您可以通过点击标准模式TWS账户页面顶部的日历菜单并选择每日陈列来访问该功能。如果您的屏幕当前未显示这些按钮选项，请访问 编辑菜单内的全局设置，点击显示行并确保勾选显示工具栏与显示图标复选框。在魔方内，您可以通过新窗口下拉菜单访问事件日历。您还可以从事件日历按钮选择 每日陈列。

   

您还可以通过TWS账户订阅Morningstar研究以及Zacks股票研究这两项订阅服务会提供公司股价预测。

   

此外，如果您是路透订户，您便可以轻松设置主要的TWS页面以显示股票评级。您可以右键点击 任何栏标题头并从基本面菜单的多个区域内作出选择。栏中包括平均价格目标，其位于股价旁边。平均评级属于分析师对股票整体看法的数量度数。您可将鼠标悬停 在平均评级区域，届时系统会显示一个弹出框，其中显示分析师对于股票买入、卖出或持有以及跑赢大盘和弱于大盘的评级，还会显示评级总数与平均结果。 系统还会显示分析师目标/价格差异%数据栏，该数据栏会对 比最后成交价与平均价格目标。当价格为100美元的股票被分析师评定目标价为110美元时，中间的差异便是10%。

   

我们可进一步设置IB市场扫描仪来搜寻在交易日当前有趣的股票和期权活动。

市场扫描仪

您可以通过页面顶部的带访问多个市场扫描仪，或在“添加更多按钮”的下拉菜单下将其激活。您可以创建自己的扫描仪，也可以从页面右边的菜单访问任意一个预设扫描仪。您可以在搜索查询区域输入“期权”来筛选出期权相关的扫描仪。

我们可以通过在预设的按期权交易量排列热门扫描仪中定位一只股票来根据期权活动对其进行查看。这一可配置的扫描仪根据交易量来排列合约。其中包含了受欢迎的ETF，还显示了扫描时间栏。注意，要让这一计时器运行，您需要每天一开盘就访问该页面。然后您可以从最短至最长排列数据，这样就可以确定一天中大宗交易可能发生的时间。有些代码会重复出现，因为其想要吸引活跃的期权交易者。其他代码不会频繁出现，您可以通过对比未平仓合约数和当天交易量进行判断。

基于先前提到的，您需要在基本或预设扫描仪中添加几个区域来辅助交易观点的生成。Thomson Reuters数据的订户可访问共识股票预测并添加该栏至扫描仪。您还可以添加平均12个月价格预测与当前交易价格之比率，这样价格目标是高于还是低于当前价格就一目了然了。

IB市场扫描仪

IB提供多个内置的扫描功能，如果您想查看某一特定的领域或最小市值，您可以进一步筛选。这些栏可被添加至任意TWS页面或市场扫描仪中，对寻求交易想法十分有帮助。

例如，IB分析师通常会使用“按期权交易量最为活跃”扫描，其位于工具类别中的美国股票下面。注意参数，输入期权看看相应的结果。该扫描的默认排序是根据期权交易量，但您应该也注意到整个表格是可以根据任意栏标题排列的。这样您可以按照目标/价格差排列显示来查看哪家最被低估或最被高估的公司正在经历大量期权交易。

之前提到过，华尔街分析师做12个月价格预测，这会让投资者们面临很大的不确定性与风险。公司的财富或广义市场可能在接下来这12个月中经历波折。并且不要忘了，华尔街分析师通常对其跟进的许多公司都持乐观态度，其中原由一般投资者可能不会清楚。

无论如何，尽管预测会有12个月的时间差，但获得华尔街共识的能力却可以作为先前提到的催化剂。请务必记住，尽管您拥有了该信息，但同样的信息通常都是对大众公开的，总有些精明的投资者会比其他人对股市了解得更多更快。现在很明显的一个问题便是“拿着这个信息我可以做什么？”。在回答这个问题之前，我要在指出有关TWS图表的几项功能，者对于帮助您整理交易思路十分有帮助。

TWS图表

投资者可以使用TWS绘制历史图表，只需右键点击股票代码并选择绘图图标即可。使用者可选择其想查看的任意时间范围。最好一开始先选择查看股票一年的历史，这样可以对其过去12个月的交易价格幅度有个大概的意识。

向股票图表添加期权相关指标

谈到期权我们经常会用到的一个词便是隐含波动率。简言之，这一概念是指期权市场对未来一段时间预期股价变动的预测。通常我们是指30天隐含波动率。当我们想知道一只股票过去的表现变动情况时，我们可查看其历史波动率。投资者们要将历史波动率与隐含波动率对比，这一点十分合理，因为正如黑夜总是紧随白天而至，历史情形是我们了解未来可能发生之情况的良好向导。

选择图表，打开位于左上角的图表参数框，注意可以添加期权隐含波动率、历史波动率、期权交易量和期权未平仓和约数。这样在查看任何股票的图表时只要看一眼就能快速了解波动率水平以及期权交易者的兴趣度。这些可能是很重要的概念，尤其在您试图发现不寻常的变动时更是如此。注意，在图表设置中，您还可以添加估算价格范围。该功能允许您在图表中显示1、2或3个标准差。关闭图表参数框，然后抓取位于图表右下方的箭头并向右拖动以增加想要的时间范围。这显示了68, 95和99%时间段内价格离散的可能性。

使用TWS工具让您的市场信息发挥作用

无论您是依赖于共识性的平均预测、某一特定研究员的价格目标、活跃的期权活动还是您自己对于一家公司股票价格前景的看法，现在都可以通过TWS中的工具来让这些预测运行起来。

例如，您可能想比较一位分析师对XYZ股价（当前交易价格为$60.00美元）$80.00美元的预测。您可以通过多种工具运行该种预测以帮助生成交易思路。

通过自定义概率实验室内的概率分布来匹配预测，您将会发现期权市场对于该预测有着完全不同的观点。同样，当前的隐含波动率值也很有可能会与股票所展现的历史波动率相异。

在IB概率实验室内自定义股价

在概率实验室内自定义价格时，注意隐含波动率预测的变化情况。您可能想使用波动率实验室交叉对照隐含波动率的表现。这里，您将可以通过查看历史波动率了解股票的波动情况。当然您需要自己决定合适的波动率值。您可能观察到隐含波动率可能比关联的要高或者低，如概率分布中显示的上扬股价。因此，您可能还会考虑提交隐含波动率值然后重新调整股票价格。

一旦完成了价格和波动率预测，您便可点击创建策略按钮并思考系统生成的策略。

您还可以将类似的价格或波动率预测放进IB期权策略扫描仪。您可以一起对比结果，但需要记住，您可以在IB概率实验室内同时更改价格和波动率，但在IB期权策略实验室内一次只能更改其中的一个。在对比交易时您会发现对比Delta图表窗口能够有效的帮助您了解您可能要承受的风险。

我们经常会被问到该过程是否可以反向设计以及是否可以让任意一个IB实验室查看您作为客户想要进行的交易。这在某种意义上时可能实现的。首先，您需要输入价格预测。一旦生成策略，您便可以查看策略调整和定单输入窗口。从这里您可以更改买入或卖出行动、交易比率、到期日、行使价及看跌或看涨类型等栏。这样，您便可彻底改变系统所生成策略的属性，但您也许会找到更为适合的方法来满足需求，或者您能够更好的监控已有交易的情况。

波动率

波动率的两个十分有用的扫描仪为最高期权隐含波动率和高期权隐含波动率。在没有任何筛选的情况下，您可能会发现许多极高的期权隐含波动率读数，可能无法提供可交易机会。因此您可能会考虑添加一些筛选条件，如市值大于1000m（10亿美元）、价格高于$5.00美元、交易量大于1百万股及平均期权交易量大于200张合约。

为市场扫描添加筛选条件

您还需要注意，市场扫描仪还可用于最低期权隐含波动率和低期权隐含波动率/历史。

一般理论为显示高和较高期权隐含波动率的股票可以跨式期权或乐束式期权的形式通过卖出期权权利金获利。一旦设置好市场扫描仪，您便可使用IB波动率实验室检查波动率图表，还可使用IB期权策略扫描仪深入挖掘可能的策略。要在策略扫描仪中这样操作，请选择一个有着高隐含波动率的产品代码，然后进入策略扫描仪。在编辑扫描仪模式中驱动扫描仪寻找接下来几个期权到期时下跌的波动率。因为我们明确着眼于抛出权利金并从跨式或勒束式交易中获取盈利，我们可以进一步提高标准选择仅获利权利金。

您应该看到了策略扫描仪窗口列出的空头勒束式、空头跨式或铁兀鹰组合。如果您往屏幕的右边看，您很快会找到栏标题，显示为交易盈亏平衡值。这些值应与扫描仪顶部的底层证券价格对比。你马上就能发现高或较高期权隐含波动率对股票的影响。

在IB期权策略实验室中检查盈亏平衡值

您可能还希望使用图表窗口检查股票的表现，并估计股票在现在和到期之间的这段时间内的动向。当然，这并不容易，但是对于显示高波动率的股票，您可能会考虑行使价也许会作为股票将来摇摆的边界。

现在返回调整/定单输入窗口，可以扩大行使价以查看行使价调整对交易权利金和盈亏平衡值的影响。交易者通常会为衰退降落而抛出权利金，在希腊字母表中为Theta。许多期权交易者还会在到期前购回头寸，除非他们可以安全地持有头寸至到期，没有被行权的风险。您可以通过在策略表现比较窗口的下拉窗口中选择Theta来查看交易的影响，记住移动垂直白线来将日期往前提。您可以一次对比多个策略，以此查看在哪个位置时间衰减最大。

日历价差

期权交易者通常会跨越时间来决定在某一特定行权时是否会发生波动率变动或者权利金是否会随着时间推移偏离稳定的关系。您可以通过查看斜线更好的了解正在发生的情况以及价差在多久之前开始扩大。如果近期月份隐含波动率开始超过远期月份波动率，期权交易者可能会卖出近期波动率并买入远期波动率以期在其趋于正常时捕捉价差。您可以使用波动率实验室对其进行进一步探索。

运动中的斜线

总结

希望您能从今天的网研会中认识到寻找股票走势的合理目标有很多种途径。您可以自行分析与预测，也可以依赖其他工具。期权市场仅仅基于股票价格作出预测，并不一定会对价外行使价的看涨买入或看跌买入作出响应。如果期权市场不理解看跌或看涨期权的持续买入，它将会做出防御性反应，推高隐含波动率值，直至建仓减少。因为隐含波动率通常是期权交易者的一种防御机制，有时候一些潜在可盈利的机会可能会出现。使用IB期权相关的实验室，您就拥有了可检查跨越不同时间与到期日之波动率路径的工具，可帮助您判断差异是否代表着现实的交易机会。现在让我们来看看您可能有的问题。