股票/ETF基准

股票/ETF基准


股票/ETF基准工具可供您将投资组合与当天用户选择的基准指数进行比较,并显示单个股票头寸的贡献和权重。

表现归因分析用于确定投资组合的表现与特定的基准的关系,并标注表现良好或不好的投资组合。股票/ETF基准显示每天1实时更新的表现归因数值。




打开工具:

  • 魔方:新窗口下拉菜单 > 技术分析 > 股票/ETF基准。
  • 标准模式的TWS:分析工具 > 投资组合 > 股票/ETF基准。

界面


  1. 选择与基准对比的投资组合
    1. 顾问可查看个人客户账户的模型投资组合、投资组合策略与账户组。
  2. 默认情况下,系统会使用SPX指数作为基准。客户可点击选择另一个基准。该列表与用户在指数交易者(篮子交易者的子集)内看到的列表相同。
  3. 基准对比显示的是您投资组合¹的基准与所选基准的对比。
    1. 标题栏将显示“投资组合”对比“所选基准名称”。
    2. 表现指标源自账户信息窗口(净清算值)与风险漫游(Beta、风险价值、预期亏损)
    3. 如果您更改指数,Beta数值也会更改,因为该数值的计算与所选指数相关。
  4. 最佳贡献者 - 按证券排序整个投资组合的贡献。按贡献列出最高和最低的5个成分股。通过百分比和彩色图表显示。
    1. 表现详情“贡献”区域也会显示该数值。
  5. 部门贡献 — 按部门排序贡献,列出从高到低按照部门排序的贡献。通过百分比和彩色图表显示。
    1. 表现详情“贡献”区域也会显示该数值。
  6. 表现详情
    1. 排序输入的信息:按照“部门 + 面”或“行业 + 面”来排序(注:陆续会推出更多排序选择)
    2. 贡献区域:显示每支股票(按百分比)或每种类型 (如行业)占在整个投资组合的贡献。
    3. 活跃的贡献区域:显示特定股票或类型其投资组合回报贡献于基准回报贡献之间的差额。
    4. 权重区域:每支股票或类型占投资组合贡献的权重。
    5. 注:使用“插入”功能添加基准区域。基准贡献和基准权重区域显示股票占整个基准的百分比贡献和权重。

数学计算

下方显示的是权重、回报以及贡献的计算和举例2

投资组合权重

在当前时间(T),投资组合“P”内证券“s”的权重为:

mvsT是指当前时间的市场价值,mvPT是指当前时间的投资组合市场价值。

当日投资组合回报

右上角对比框内会显示当前的投资组合总回报。在当前时段,当前的回报为:

PNLPT是指当前时段投资组合总的盈亏值,NAVP0是指前一天收盘时投资组合的资产净值。


投资组合回报的贡献

在时间范围(0; T)之间,一支股票在投资组合“P”内股票“s”回报的贡献,“T”是指当前的时间:

PNLsT是指在当前时段证券“s”的每日盈亏,NAVP0是指前一日收盘时账户的资产净值。


部门在投资组合回报的贡献

部门(或其他组)“G”在时段(0; T)内对于投资组合“P”回报的累积贡献,定义如下:



多头和空头盈亏举例

如果头寸的方向在一天的任何时段更改,如客户逆转一个头寸(平仓头寸,然后建立同样数量股票的反向仓位),系统会分开追踪整个头寸的多头部分和空头部分。

对于含有已实现盈亏的每笔交易,我们会根据交易的买卖面将盈亏分为多头和空头。

然后分开计算该证券的多头贡献和空头贡献,并将其与基准指数相对比。例如,我们假设:

  • 投资组合含有1000美金。
  • 没有现金流入或流出。
  • 投资组合内IBKR的头寸为“0”。
表格1.多头和空头盈亏举例
竞价 数量 代码 已实现盈亏 净头寸
100 IBKR 100
200 IBKR 10美元 -100
200 IBKR 10美元 100
200 IBKR 10美元 -100

在上方举例中,IBKR总的已实现盈亏为30美元。其中20美元是由平仓多头头寸实现的,10美元是由平仓空头头寸实现的。多头IBKR回报的贡献是2%, 空头IBKR回报的贡献是1%, IBKR回报的净贡献是3%。

当显示多头IBKR和空头IBKR的权重时,我们看中的是当前的权重。因此,如果客户当天卖空的是IBKR,但是在当天某个时段做多IBRK,那么卖空IBKR行(空头头寸的市场价值是负值)的加权数据栏显示的是负值,做多IBKR行的加权数据栏显示的是“0”(因为客户当前没有做多IBKR)

如果我们假设在此时段的基准为多头IBKR,多头IBKR对基准的贡献是1%,多头IBKR的活跃贡献是1%(2% - 1%),空头IBKR的活跃贡献是1%(1% - 0%),因为空头IBKR对基准回报的贡献是0。



注:

  • 我们不会计算证券以外的任何产品的表现归因,但会根据总账户价值(可能包含非股票头寸)计算股票表现。
  • 所有计算均给予投资组合前一天收盘时的净清算价值(因此所有头寸,无论是股票和非股票类都经计算,仅股票头寸单独进行权重计算并显示)。
  • 不包含日内取款或存款(会出现在第二日的计算中)
  • 向要准确对比投资组合与基准指数,客户需要分别对待多头头寸和空头头寸。举例来说,如果基准指数为多头AAPL,但投资组合为空头AAPL,那么空头投资组合AAPL的仓位会被用来与基准指数理论上的“0”空头APPL头寸(而非多头AAPL头寸)来进行对比。
  • 如果客户在一天的不同时候做多并做空一支股票,盈亏数值会切分为做多和做空两部分。请在下方的算术部分查看做多和做空举例。
  • 非基础货币产品不会兑换为账户的基础货币。
披露
  1. 股票/ETF基准仅计算当前日内时段的信息。想要查看历史时段的相似信息,请使用投资组合分析。有关这些报告内归因价值是如何计算的,请查看我们的白皮书主题。
  2. 根据全球投资绩效标准(GIPS),贡献回报为“权重 x 回报”。这等同于"盈亏/净清算价值”。