SmartRouting

IB SmartRouting 概要

IB SmartRoutingSMは、発注時に存在する最良な株式価格、オプション価格、合成ポジション価格や流動性等を複数市場へ照会することにより、最良価格にて電子的に注文執行を可能にするルーティング機能です。

取引分析の第三者機関である Transaction Auditing Group,Inc., (TAG) では、当社の米国株式・オプションの約定価格、及び欧州株式の約定価 格 は、2011 年下半期まで継続して業界水準と比較して非常に優れてい るとの評価を得ています。

他のブローカーとは異なるIB の価格向上比較メソッド
IB SmartRouting を利用時のる約定価格が業界水準より有利だった場合 を「価格向上」、不利な約定価格であった場合を「価格悪化」と定めます。 北米市場では同様のルーティング機能(SOR)を保有する会社が多数存 在しますが、その機能を比較するのは非常に困難であるというのが現状 です。例えば、他社のシステムでは価格向上のみられたケースのみの結 果を表示し、価格悪化や変化のみられなかったケースの統計値を公表し ない場合があります。IB の価格向上結果は後記の方程式で定義され、 価格向上、価格悪化、変化無しのケースを全て加味したものです。

IB SmartRouting AutorecoverySM
米国オプション市場においては自動リカバリー機能が稼動し、1つの取引所が停止した場合には、IBが取引重複のリスクを取り、他市場で注文執行を行います。ブロック注文等の大量注文に対して価格向上を維持する為、また機関投資家の隠された注文フローに参加する為、以下のダークプールへの価格照会も行っております。

  • IB SmartRouting はお客様の注文を放棄する事なく、最良執行に努めます。市場の値動きが激しい中においても継続的に市場状況を監視しており、お客様の注文の全て、場合によっては部分的に複数市場間への再ルートを繰り返し、最良価格及び取引所リベートの最大化を考慮して執行を目指します。
  • スプレッド注文は片側を独立注文として処理し、片側ごとに最良執行を目指します。
  • Automated Trading Desk (ATD)
  • CSFB CrossFinder
  • Knight
  • Liquidnet

Net Dollar Price Improvement3

Net Dollar Price Improvement Chart

弊社開発のスマートルーターは、複数市場間でインサイドマーケット情報の共有が行 われている場合、流動性の向上もしくは低下させる注文から生じる取引所リベートを 考慮し注文のルーティングを決定します。

TWS をご利用のお客様は市場性の低い株式、及びオプションの発注時にIB SmartRouting の設定をすることができます。株式につきましては、当社のボリューム割引型 (Cost Plus)手数料体系にてお取引頂いているお客様の場合、以下のような選択が可能となっております。

  • リベート額が最も高い取引所
  • 主要上場取引所
  • 流動性を向上させる注文時、リベートが存在し最も出来高の多い取引所
  • 流動性を低下させる注文時、最も取引所手数料が安く、かつ最も出来高の多 い取引所

オプションにつきましては、最もリベート額が高い取引所に市場性のない注文を回送する事が可能です。これらの指示は、オーダーチケットの“Misc”タブ、あるいはSmartRouting 設定ページのグローバルデフォルトセッティングとして、注文毎に設定可能となっております。

手数料体系を変更する際は、アカウント・マネジメントにログインし、
口座管理内手数料料金体系を選択してください。


注釈:

 
  • [1]TAG 統計はヨーロッパの取引所に発注された全市場の注文と、市場性 のある指値注文、そして2010 年内の取引所でリストされ各取引所で受け付け られた出来高によって加重された株式の近場マーケットでの注文(注文受け 付け時点の価格から1ユーロの10分の1 以内の指値を持つ注文)を含む通常 取引時間に実行のため送信された全ての注文を含みます。この取引所は XETRA, EURONEXT, CHI-X, WIENER BORSE, TURQUOISE, LONDON そして NASDAQ OMX です。


  • [2] 出典:The Transaction Auditing Group (TAG)。TAG による参照期間内 の産業全体。

    TAG について
    1996 年以降TAG は米国、欧州市場において最良執行分析機関としてマーケットで定評を得てきました。TAG は株、オプションの執行クオリティーを包括的に評価する為に非常に多くのマーケットデータ処理と蓄積能力を駆使し、独自の評価ツールを開発、業界スタンダードレポートを提供しています。TAG は市 場シェア分析、競合他社との差別化、業績の正当性を立証するためのビジネスインテリジェンスを提供しています。

    詳しい情報につきましては、www.tagaudit.comをご参照ください。The Transaction Auditing Group, Inc. (TAG) は独立法人であり、インタラクテ ィブ・ブローカーズの傘下ではありません。TAG によって提供された統計は信 頼できる情報に基づいたものですが、TAG は完全性や特定目的への適合性 を示しておりません。TAG の提供する情報には著作権がありますので、許可 のない使用、複製、再配布、公開等の侵害行為は禁止されています。


  • [3]1株当たりネット価格向上の定義

    (価格向上株数 × 価格向上額)- (価格悪化株数 × 価格悪化額)
    執行株数

  • ルーティング・フローチャートは、IB SmartRouting システムによってどのように注文が処理されているか一般的に説明したものであり、これらのシステムで採用されている全てのルーティングロジックが常に全ての銘柄で稼働するものではありません。また、本情報は予告なく変更される場合があります。詳しい情報につきましては、IBのOrder Routing Disclosure for Canadian Stocks、及び関連免責事項をご覧ください。
  • IB SmartRouting に加えて、当社ではお客様が選択した世界中の取引所へのダイレクト・ルーティングも提供しています。詳しくは取引所ページをご覧ください。
  • Interactive Brokers LLC はNYSE/FINRA/SIPCのメンバーです。統計情報等をはじめとするサポート文書はリクエストにより提供可能です。
  • 100 株単位から合計10,000 株までの全ての成り行き注文を含む株式の分析。
  • 1 から50 枚までの全ての成り行き注文を含むオプションの分析。
  • オーダールーティングフローの参照対象から特定の取引所を除外する方法については、TWS ユーザーガイドをご覧ください。
  • Smart routing アルゴリズムに含まれている参照市場のリストにつきましては、TWS マーケット・データラインの取引所欄にカーソルを当てると表示されます。

 


http://www.interactivebrokers.com/jp/p.php?f=smartRouting&p=routing