Centro de educación de margen

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Introducción al margen

La negociación con margen se basa en gestionar el riesgo. Aumentar su apalancamiento le da un mayor poder de compra en el mercado y la oportunidad de aumentar su potencial de ganancias.

Imagine que tiene $50,000 en efectivo y recibe un préstamo de $50,000 para comprar una casa por $100,000 y, un año después, vende la casa por $500,000. Al apalancarse para entrar en el mercado inmobiliario, ha aumentado sustancialmente el rendimiento de su inversión. Aunque ha obtenido mayores ganancias, también se ha arriesgado a mayores pérdidas, si la inversión no hubiera funcionado a su favor.

En esta página, aprenderá más sobre las definiciones de margen, cómo se calcula y los tipos de cuentas que puede abrir con Interactive Brokers para operar sobre margen.


¿Qué es margen?

Comprar con margen es tomar prestado capital para comprar acciones.

Modelos de margen y cuentas de negociación

Los modelos de margen determinan el tipo de cuenta que puede abrir con IB y el tipo de instrumentos financieros en los que opera. La negociación con margen utiliza dos metodologías clave: margen basado en normas y margen basado en riesgo.

En los sistemas de margen basado en normas, sus obligaciones de margen se calculan según una fórmula definida y se aplican a cada instrumento financiero marginable. Este es el tipo de estrategia de margen más común para operadores y valores regulares.

En los sistemas de margen basados en el riesgo, los cálculos de margen se basan en su cartera de negociación. Las posiciones en su cuenta se ponderan una contra otra y se evalúan con base en su perfil de riesgo para crear sus requisitos de margen. Esta estrategia es utilizada, tradicionalmente, por operadores más experimentados y para materias primas.


Tabla de bases de cálculos de margen

Los requisitos de margen se calculan o bien con base normativa o con base en el riesgo.

Base de cálculo de margen Productos disponibles
Sistema de margen con base normativa: se aplican cálculos estáticos y predeterminados a cada posición o grupos predefinidos de posiciones ("estrategias"). Cuentas de margen: fondos mutuos, futuros sobre acciones simplificadas, opciones sobre acciones, opciones sobre índices y acciones estadounidenses.
Todas las cuentas: fórex; bonos; acciones asiáticas, europeas y canadienses; opciones sobre índices y opciones sobre acciones canadienses.
Sistema de margen con base en el riesgo: los mercados consideran el máximo riesgo de un día para todas las posiciones en una cartera completa o en una subcartera conjunta (por ejemplo, un futuro y todas las opciones sobre ese futuro). Cuentas Margen de Cartera: fondos mutuos, futuros sobre acciones simplificadas, opciones sobre acciones, opciones sobre índices y acciones estadounidenses.
Todas las cuentas: todos los futuros y opciones sobre futuros en cualquier cuenta. Opciones sobre índices y opciones sobre acciones no estadounidenses/no canadienses en cualquier cuenta.

Los requisitos de margen para cada subyacente se indican en el sitio web del mercado apropiado para el contrato. En la página Futuros y FOP hay disponible un resumen de los requisitos de los principales contratos de futuros, así como enlaces a los sitios web de los mercados.


Margen de valores frente a margen de materias primas

El margen tiene dos posibilidades, según el segmento del mercado: margen de valores y margen de materias primas. La negociación con margen para valores le ofrece apalancamiento al aumentar el préstamo al ratio en efectivo en su cuenta para extender su poder de compra. Por ejemplo, si tiene $5000 y toma prestados otros $5000 tiene un apalancamiento de 2:1 y su poder de compra ha aumentado a $10,000.

El margen de materias primas se define de forma totalmente diferente; la negociación de margen de materias primas implica utilizar su propio capital como colateral. Considérelo como un depósito de buena voluntad para respaldar la volatilidad del contrato según se mueve en el mercado y el valor fluctúa.

Rasgo distintivo Cálculo
Margen de valores Tomar capital prestado para comprar valores

Préstamo de margen + depósito de margen = valor de mercado de valores

Depósito de margen >= requisito de margen

Margen de materias primas Depositar capital en su cuenta de negociación para entrar en un contrato de materias primas.

Colateral = cantidad de liquidez requerida para complementar un contrato de futuros

Colateral >= requisitos de margen

Los requisitos de margen para cada subyacente se indican en el sitio web del mercado apropiado para el contrato. En la página Futuros y FOP hay disponible un resumen de los requisitos de los principales contratos de futuros, así como enlaces a los sitios web de los mercados.


Margen inicial y margen de mantenimiento

Los requisitos de margen le indican cómo y cuándo puede tomar prestado, el tipo de depósitos que debe realizar y el nivel de liquidez que debe mantener en su cuenta. Si no se cumplen estos requisitos tendrá como resultado la liquidación de activos hasta que los requisitos se hayan cubierto.

Margen inicial de valores

El porcentaje del precio de compra de los valores que el inversor debe depositar en su cuenta.

Debe tener un mínimo de $2000 o 100% del precio de compra (lo que sea menor) depositado con IB.

Margen de mantenimiento de valores

La cantidad mínima de liquidez en la posición de valores que debe mantenerse en la cuenta del inversor.

Comprar con margen

Cálculos de margen para valores

Calculamos el margen para valores de forma diferente para cuentas de margen y para cuentas Margen de Cartera. Los cálculos para valores con margen Reg T se describen a continuación. Para detalles sobre cuentas de Margen de Cartera, haga clic en la pestaña de Margen de Cartera superior.


Aplicamos los cálculos de margen a valores en cuentas de margen como sigue:
  1. En el momento de la operación.
  2. En tiempo real a lo largo del día.
  3. Al final del día operativo.
  4. Trasnoche.

Una cosa importante que recordar sobre nuestros cálculos de margen es que aplicamos el requisito de margen inicial Regulación T al final del día operativo (3:50pm) como parte de nuestro cálculo de cuenta de orden especial (SMA). En el momento de la operación y en tiempo real a lo largo del día operativo, aplicamos nuestros propios cálculos de margen, que se describen a continuación.


También puede utilizar los siguientes cálculos de liquidación:
  1. ¿Cómo determinar el último precio de acción antes de que empecemos a liquidar la posición?
  2. ¿Cuántas acciones liquidamos?

Puede monitorizar la mayoría de los valores utilizados en los cálculos descritos en esta página, en tiempo real, en la ventana de cuenta de la Trader Workstation.


1. Cálculos de margen en el momento de operación

Cuando abra una nueva posición, aplicaremos lo siguiente:

Se requiere que tenga un mínimo de 2000 USD o equivalente en liquidez de valores con valor de préstamo o valor de liquidación neto en materias primas para abrir una nueva posición. Si no cumple este requisito inicial, no podrá abrir una posición nueva en su cuenta de valores de margen.

Al enviar una orden, se lleva a cabo una comprobación de los fondos disponibles en tiempo real. Si los fondos disponibles, tras la solicitud de orden, son iguales o mayores a cero, se aceptará la orden; si los fondos disponibles fueran negativos, la orden se rechazará.

El cálculo de margen inicial en el momento de la operación para valores se muestra a continuación: El margen inicial utilizado en estos cálculos es nuestro margen inicial, el cual se indica en las páginas de margen específico por producto.

Ejemplo: Cálculo de margen inicial de valores en el momento de operación

Fondos disponibles > 0
(Fondos disponibles = liquidez de valores con valor de préstamo (ELV1) - requisito de margen inicial)


Solicitud de orden enviada
Si la cuenta tiene un mínimo de
$2000 o equivalente USD de liquidez de valores con valor de préstamo (ELV1)
Continuar...
De lo contrario
Orden rechazada
Comprobación de fondos disponibles:
Fondos disponibles = [liquidez con valor de préstamo (ELV1) - margen inicial]
Si fondos disponibles >= 0
Orden enviada
De lo contrario
Orden rechazada
1Liquidez con valor de préstamo (ELV) = [valor en efectivo total + valor de acciones + valor de bono + valor de fondos + valor de opciones europeas y asiáticas]

En el momento de la operación, también comprobamos el límite de apalancamiento para establecer nuevas posiciones. La limitación de apalancamiento es un requisito de margen interno que limita el riesgo asociado con el cierre de posiciones largas mantenidas en margen. Realizamos el siguiente cálculo para asegurar que el valor de posición bruto no sea más de 30 veces el valor de liquidación neto menos el valor de las opciones sobre futuros:

Ejemplo: Verificación de apalancamiento de posición en tiempo de operación
Valor de posición bruto de valores <= 30 * (valor de liquidación neto - valor de opciones sobre futuros)

Si el resultado de este cálculo se cumple, entonces no habrá excedido el tope de apalancamiento por establecer nuevas posiciones. Si la operación colo cara su cuenta por encima del tope de apalancamiento (es decir, que el cálculo no se cumple), la orden no se aceptará.


Solicitud de orden enviada
Comprobación del tope de apalancamiento de la nueva posición
Si el valor en bruto de la posición de valores1 <=
30 * (valor de liquidación neto2 - valor de opciones sobre futuros3)
Orden enviada
De lo contrario
Orden rechazada
1Valor bruto de la posición en valores = [valor en acciones largas + valor en acciones cortas + valor en opciones largas + valor en opciones cortas + valor de fondo]
2Valor de liquidación neto = [VALORES:(Valor en efectivo total + valor de acción + valor de opciones sobre valores + valor de bonos + valor de fondo) + MATERIAS PRIMAS: (valor en efectivo total (que incluye PyG de futuros) + valor de opciones sobre materias primas)]
3Valor de opciones sobre futuros = (según establecido por el mercado)

2. Cálculos de margen en tiempo real

Durante el día operativo, aplicamos los siguientes cálculos a su cuenta de valores en tiempo real:

Nuestros cálculos de margen de mantenimiento en tiempo real para valores se muestran a continuación. El margen de mantenimiento utilizado en estos cálculos es nuestro requisito de margen de mantenimiento, que se indica en las páginas de margen de forma específica para cada producto. En los cálculos siguientes, "exceso de liquidez" se refiere al exceso de liquidez de margen de mantenimiento.

Ejemplos: cálculos de margen de mantenimiento de valores en tiempo real

Exceso de liquidez >= 0
(Exceso de liquidez = liquidez de valores con valor de préstamo - requisito de margen de mantenimiento
)

Comprobación de exceso de liquidez
Si el exceso de liquidez1 >= 0
Requisito de margen de mantenimiento cumplido
De lo contrario
Posiciones liquidadas en tiempo real
1Exceso de liquidez = [Valor total en efectivo + valor de acciones + valor de bonos + valor de fondo + valor de opciones europeas y asiáticas] - (requisito de margen de mantenimiento)

Hay una comprobación en tiempo real del apalancamiento general de posiciones para garantizar que el valor de posición bruto no sea más de 50 veces el valor de liquidación neto más el valor de opciones sobre futuros. La limitación de apalancamiento es un requisito de margen interno que limita el riesgo asociado con el cierre de posiciones largas mantenidas en margen. Los cálculos se muestran a continuación.

Ejemplo: Comprobación de apalancamiento de posición en bruto en tiempo real

Valor de posición bruto para valores <= 50 * (valor de liquidación neto - valor de opciones sobre futuros)

Si el resultado de estos cálculos no es cierto, las posiciones podrían liquidarse para reducir el apalancamiento bruto de posiciones.

Comprobación del tope de apalancamiento de la nueva posición
Si el valor bruto de la posición de valor1 <=
50 * (valor de liquidación neto2 - valor de opciones sobre futuros3)
Apalancamiento de posición en bruto de cuenta es aceptable
De lo contrario
Liquidación de cuenta para reducir apalancamiento
1Valor bruto de la posición en valores = [valor en acciones largas + valor en acciones cortas + valor en opciones largas + valor en opciones cortas + valor de fondo]
2Valor de liquidación neto = [VALORES:(Valor en efectivo total + valor de acción + valor de opciones sobre valores + valor de bonos + valor de fondo) + MATERIAS PRIMAS: (valor en efectivo total (que incluye PyG de futuros) + valor de opciones sobre materias primas)]
3Valor de opciones sobre futuros = (según establecido por el mercado)

Se realiza una comprobación adicional de apalancamiento en efectivo para asegurar que el valor de liquidación de fórex total no sea más de 250 veces el valor de liquidación neto, como se indica a continuación.

Comprobación de apalancamiento de capital en tiempo real

Valor de liquidación total de todas las operaciones FX no liquidadas <= 250 * (valor de liquidación neto)

Si el resultado de estos cálculos no es cierto, podría producirse liquidación de cuenta.

Comprobación de tope de apalancamiento en efectivo
Si el valor de liquidación total de todas las operaciones FX no liquidadas <=
250 * (valor de liquidación neto1)
Apalancamiento de efectivo en cuenta es aceptable
De lo contrario
Liquidación de cuenta para reducir apalancamiento
1Valor de liquidación neto = [VALORES: (Valor en efectivo total + valor de acciones + valor de opciones sobre valores + valor de bonos + valor de fondo) + MATERIAS PRIMAS: (Valor en efectivo total (que incluye PyG de futuros) + valor de opciones sobre materias primas)]

Reducimos la marginabilidad de las acciones para cuentas que mantienen posiciones concentradas relativas a las acciones en circulación (SHO) de una compañía. Para cuentas de margen, este algoritmo incrementa la garantía requerida para las posiciones en acciones que excedan al 1% del SHO publicado desde su posición por defecto hasta 100% (en otras palabras, decrece la cantidad de dinero que puede ser prestada contra la posición en acciones hacia cero). A una concentración de 5%, las posiciones tienen un requisito de margen del 100%.

Las grandes posiciones de bonos relativas al tamaño de emisión pueden generar un aumento del requisito de margen. La revisión de la marginabilidad de bonos se realiza periódicamente para considerar redenciones y amortizaciones, así como otros factores, que podrían afectar la liquidez restante del instrumento concreto. Los bonos menos líquidos reciben un tratamiento de margen menos favorable.

Liquidaremos automáticamente cuando la cuenta quede por debajo del requisito de margen. Sin embargo, para permitir a un cliente la posibilidad de gestionar el riesgo antes de la liquidación, calculamos un margen suave (soft edge margin - SEM) durante la negociación intradía. Desde el inicio del día operativo hasta 15 minutos antes del cierre del día operativo, el margen suave (SEM) permite que el déficit de margen en la cuenta esté dentro de un porcentaje específico del valor de liquidación neto de la cuenta, actualmente del 10%. Cuando acabe el SEM, debe cumplirse el requisito de mantenimiento completo. Cuando el SEM no aplique, la cuenta debe cumplir con el 100% del margen de mantenimiento.

El inicio del margen suave de un contrato es el momento más tardío de:

  • apertura del mercado, o el momento de apertura más tardío si se cotiza en varios mercados;
  • o el inicio de horas de liquidación, las cuales se basan en la divisa de negociación, categoría de activo, mercado y producto.

El fin del margen suave de un contrato es lo más temprano de:

  • 15 minutos antes del cierre del mercado, o el momento de cierre más temprano si se cotiza en varios mercados;
  • o 15 minutos antes del fin de horas de liquidación;
  • o el momento de ejecución de Reg T.

Si una cuenta queda por debajo del margen de mantenimiento mínimo, no se liquidará automáticamente hasta que quede por debajo del margen suave (SEM). Esto permite a la cuenta de cliente estar en violación del margen durante un breve periodo de tiempo. El margen suave no se muestra en la Trader Workstation. Una vez la cuenta ha quedado por debajo del margen SEM, se requiere que cumpla con el margen de mantenimiento completo.

Por favor, tenga en cuenta que nos reservamos el derecho a restringir el acceso a margen suave en cualquier día dado y podemos eliminarlo completamente en momentos de volatilidad intensificada.

3. Cálculos de Final del Día y SMA

Comprobamos, en tiempo real, el saldo de una cuenta especial asociada con su cuenta de valores de margen, llamada Cuenta de Orden Especial (Special Memorandum Account - SMA). Calculamos un saldo activo de su cuenta SMA a lo largo del día operativo y luego ejecutamos los requisitos de margen Reg T inicial al final del día operativo. No se permitirán retiradas de capital que causen que la cuenta SMA esté en negativo en tiempo real.

Como se describe anteriormente, calculamos la cuenta SMA en tiempo real a través del día operativo, pero ejecutamos los requisitos de margen Reg T inicial (típicamente 50% para acciones o 100% para valores no marginales) al final del día operativo. Siempre que tenga un cambio de posición durante el día operativo, comprobaremos el saldo de su cuenta SMA al final del día operativo de EE. UU. (15:50-17:20, hora de NY), para garantizar que es mayor o igual a cero.

Usamos los cálculos siguientes para comprobar el saldo de su cuenta SMA en tiempo real y para aplicar los requisitos de margen Reg T inicial a los valores que puedan comprarse con margen. Tenga en cuenta que son los mismos cálculos que se utilizan durante el día operativo. En el primer cálculo, se añaden "los requisitos de margen inicial para operaciones de hoy" a las órdenes de VENTA y se sustraen a las órdenes de COMPRA, y se basan en los requisitos de margen Reg T inicial estadounidenses.

Una cuenta de orden especial (SMA) es lo mayor de:
SMA =
[SMA día previo +/- cambio en efectivo del día +/- requisitos de margen inicial de operaciones de día en curso]
o
[Liquidez con valor de préstamo - margen Reg T]
Si el saldo de SMA al final del día operativo es negativo,
su cuenta estará sujeta a liquidación.

La cuenta SMA se calcula según las siguientes normas:

  • Los depósitos en efectivo se acreditan a la cuenta SMA.
  • Las retiradas de capital se debitan de la cuenta SMA.
  • Los dividendos se acreditan a la cuenta SMA.
  • Las operaciones se consolidan sobre una base de contrato por día.
    • Las pérdidas y ganancias realizadas, es decir, PyG intradía, se registran en la cuenta SMA.
    • Las comisiones e impuestos se debitan de la cuenta SMA.
    • Todas las operaciones (una por contrato) se registran en la cartera al final del día operativo; si el margen Reg T de la cartera aumenta, la cantidad aumentada se debita de la cuenta SMA; si el margen Reg T de la cartera disminuye, la cantidad reducida se acredita a la cuenta SMA. En estos cálculos se utiliza, si se necesita, el precio actual del subyacente.
    • Los beneficios de las ventas de opciones se acreditan a la cuenta SMA.
    • Las primas para las opciones compradas se debitan de la cuenta SMA.

      El cambio a cuenta SMA que resulte de operaciones es, efectivamente, el cambio en liquidez Reg T menos el cambio en margen Reg T.
  • Las transferencias universales se tratan del mismo modo que los depósitos y retiradas de capital.
  • Apreciación del mercado: si el exceso Reg T de una cuenta de margen es mayor que la cantidad de la cuenta SMA al cierre (normalmente las 16:00, hora de Nueva York), la cuenta SMA se ajusta para igualar el exceso de Reg T. Tenga en cuenta que el saldo de una cuenta SMA nunca se reducirá debido a los movimientos del mercado. Exceso RegT = 0 o (Liquidez RegT - Margen RegT), lo que sea mayor.
  • Las operaciones de divisas no afectan a las cuentas SMA.
  • Las tarifas, como la tarifa de cancelación de orden, las cuotas de datos de mercado, etc. no afectan a las cuentas SMA.
  • Se informa al gestor de crédito sobre los ejercicios y asignaciones (EA) cuando recibimos los informes de las cámaras de compensación. Se considerarán como operaciones de ese día. Por ejemplo, al vencimiento, recibimos avisos EA durante el fin de semana; estas operaciones tienen fecha del viernes en el sistema de compensación, pero el gestor de crédito las tratará como operaciones del lunes, a efectos de la cuenta SMA. Las solicitudes de ejercicio no cambian la cuenta SMA. Las transacciones DVP se consideran operaciones bursátiles.

4. Cálculos de margen trasnoche

Las acciones tienen requisitos de margen adicionales cuando se mantienen durante la noche. Haga clic aquí para ver los requisitos de margen trasnoche para acciones.

5. ¿Cómo determinar el último precio de acción antes de que empecemos a liquidar la posición?


Utilice las siguientes series de cálculos para determinar el último precio de acción de una posición antes de que comencemos a liquidar esa posición. Tenga en cuenta que estos cálculos se aplican solo a las posiciones de acciones simplificadas.

(Capital prestado / # de acciones)/(1-tasa de margen) = último precio antes de la liquidación

6. ¿Cuántas acciones liquidamos?


Como se muestra en la página de Cálculos de Margen, calculamos la cantidad de Exceso de Liquidez (exceso de margen) en su cuenta de margen en tiempo real. Si su saldo de exceso de liquidez es inferior a cero, liquidaremos las posiciones en su cuenta para que el saldo de exceso de liquidez sea, al menos, cero.

Puede utilizar los siguientes cálculos para determinar cuánto capital en acciones liquidaremos en su cuenta de margen para que su saldo de exceso de liquidez regrese a cero. Tenga en cuenta que estos cálculos solo se aplican a las acciones.

Cantidad de liquidación = (déficit de exceso de liquidez * 4)


Ejemplos de margen de valores

La siguiente tabla muestra un ejemplo de una secuencia típica de eventos de negociación
que incluye valores y cómo afectan a una cuenta de margen.[5]


Capital 10,000.00 USD Depósito inicial
Valor de mercado de valores 0.00 USD Sin mantener posiciones
Liquidez con valor de préstamo (ELV1) 10,000.00 USD
Margen inicial 0.00 USD IM = 25% * valor de acciones
Margen de mantenimiento (MM) 0.00 USD MM = 25% * valor de acciones
Fondos disponibles 10,000.00 USD ELV - IM
Exceso de liquidez 10,000.00 USD ELV - MM

Margen Reg T 0.00 USD Margen Reg T = 50% * valor de acciones
SMA2 10,000.00 USD SMA >= 0
Requisito SMA satisfecho, NO hay liquidación
Capital (10,000.00 USD)
Valor de mercado de valores 20,000.00 USD
Liquidez con valor de préstamo (ELV1) 10,000.00 USD
Margen inicial 5,000.00 USD IM = 25% * valor de acciones
Margen de mantenimiento (MM) 5,000.00 USD MM = 25% * valor de acciones
Fondos disponibles 5,000.00 USD ELV-IM
Fondos disponibles aquí >=0 en el momento de la negociación, de modo que se envió la operación.
Exceso de liquidez 5,000.00 USD ELV - MM

Margen Reg T 10,000.00 USD Margen Reg T = 50% * valor de acciones
SMA2 0.00 USD SMA = El valor mayor de:
($10,000.00 – $0.00 – $10,000.00) o
($10,000.00 – $10,000.00)
SMA >= 0
Requisito SMA satisfecho, NO hay liquidación
Capital (10,000.00 USD)
Valor de mercado de valores 22,500.00 USD
Liquidez con valor de préstamo (ELV1) 12,500.00 USD
Margen inicial 5625.00 USD IM = 25% * valor de acciones
Margen de mantenimiento (MM) 5625.00 USD MM = 25% * valor de acciones
Fondos disponibles 6875.00 USD ELVIM
Exceso de liquidez 6875.00 USD ELV - MM
Exceso de liquidez >=0, de modo que NO hay LIQUIDACIÓN.
Capital (10,000.00 USD)
Valor de mercado de valores 17,500.00 USD
Liquidez con valor de préstamo (ELV1) 7500.00 USD
Margen inicial 4375.00 USD IM = 25% * valor de acciones
Margen de mantenimiento (MM) 4375.00 USD MM = 25% * valor de acciones
Fondos disponibles 3125.00 USD ELVIM
Exceso de liquidez 3125.00 USD ELV - MM

Margen Reg T 8750.00 USD Margen Reg T = 50% * valor de acciones
SMA2 0.00 USD SMA = El valor mayor de:
($0.00 +/– $0.00 + $0.00)
o
($7,500.00 – $8,750.00)
SMA >= 0
Requisito SMA satisfecho, NO hay liquidación
Capital 12,500.00 USD
Valor de mercado de valores 0.00 USD Posiciones ya no mantenidas
Liquidez con valor de préstamo (ELV1) 12,500.00 USD
Margen inicial 0.00 USD IM = 25% * valor de acciones
Margen de mantenimiento (MM) 0.00 USD MM = 25% * valor de acciones
Fondos disponibles 12,500.00 USD ELV-IM
Exceso de liquidez 12,500.00 USD ELV - MM

Margen Reg T 0.00 USD Margen Reg T = 50% * valor de acciones
SMA2 12,500.00 USD SMA = el valor mayor de:
($0.00 +/– $0.00 + $11,250.00) o
($12,500.00 – $0.00)
SMA >= 0
Requisito SMA satisfecho, NO hay liquidación
Capital 12,500.00 USD
Valor de mercado de valores 0.00 USD
Liquidez con valor de préstamo (ELV1) 12,500.00 USD
Margen inicial 12 625.00 USD IM = 25% * valor de acciones
Margen de mantenimiento (MM) 12 625.00 USD MM = 25% * valor de acciones
Fondos disponibles (125.00 USD) ELV-IM
Fondos disponibles <=0

de modo que la operación se rechaza.
Exceso de liquidez (125.00 USD) ELV - MM
Capital (17,500.00 USD)
Valor de mercado de valores 30,000.00 USD
Liquidez con valor de préstamo (ELV1) 12,500.00 USD
Margen inicial 7500.00 USD IM = 25% * valor de acciones
Margen de mantenimiento (MM) 7500.00 USD MM = 25% * valor de acciones
Fondos disponibles 5,000.00 USD ELVIM
Exceso de liquidez 5,000.00 USD ELV - MM

Margen Reg T 15,000.00 USD Margen Reg T = 50% * valor de acciones
SMA2 -2500.00 USD SMA = el gran valor de:
($12,500 +/– $0.00 – $15,000.00) o
($12,500.00 – $15,000.00)
SMA = ($2,500.00) que es < 0
Las acciones se liquidan.
Capital (17,500.00 USD)
Valor de mercado de valores 22,500.00 USD
Liquidez con valor de préstamo (ELV1) 5,000.00 USD
Margen inicial 5625.00 USD IM = 25% * valor de acciones
Margen de mantenimiento (MM) 5625.00 USD MM = 25% * valor de acciones
Fondos disponibles (625.00 USD) ELVIM
Exceso de liquidez (625.00 USD) ELV - MM
Exceso de liquidez < 0

de modo que las acciones se liquidarán.


Cálculos de margen de materias primas

Su cuenta Universal tiene dos segmentos: uno para valores y otro para materias primas (futuros, futuros sobre acciones simplificadas y opciones sobre futuros). Los requisitos de margen para materias primas son establecidos por cada mercado y siempre están basados en el riesgo.


Aplicamos los cálculos de margen a la negociación de materias primas como sigue:
  1. En el momento de la operación.
  2. En tiempo real a lo largo del día.
  3. Liquidación en tiempo real.
  4. Beneficio de margen de 50%.

Puede monitorizar la mayoría de los valores utilizados en los cálculos descritos en esta página en tiempo real en la ventana de cuenta de la Trader Workstation (TWS).


1. Cálculos de margen en el momento de operación


Cuando abra una nueva posición, aplicaremos lo siguiente:

  • Requisito inicial mínimo de liquidez
  • Cálculo de margen inicial en el momento de operación

Se requiere que usted tenga un mínimo de 2000 USD o equivalente en valor de liquidación neto de materias primas para abrir una nueva posición.

En una cuenta de materias primas, usted puede cumplir este requisito con activos en divisas que no sean su divisa base. Si no cumple con este requisito inicial, intentaremos transferir efectivo de su cuenta de valores para satisfacer el requisito cuando se reciba una operación.

Si no tiene el mínimo de 2000 USD o equivalente del valor liquidación neto de materias primas o no puede cumplir con el requisito inicial de liquidez mínima con activos en otra divisa, o si no hay suficiente capital en su cuenta de valores para cumplir con este requisito, no podrá abrir una nueva posición en su cuenta de materias primas.

Al enviar una orden, se lleva a cabo una comprobación de los fondos disponibles en tiempo real. Si los fondos disponibles, tras la solicitud de orden, son iguales o mayores a cero, se aceptará la orden; si los fondos disponibles fueran negativos, la orden se rechazará.

Los cálculos de margen inicial al momento de operación para materias primas se indican a continuación. Los mercados individuales establecen el margen inicial utilizado en estos cálculos y se indican en la página de margen de Futuros y FOP .

Ejemplo: Cálculo de margen inicial al momento de operación para materias primas

Fondos disponibles > 0
(Fondos disponibles = valor de liquidación neto de materias primas2 - Requisito de margen inicial3)


Solicitud de orden enviada
Si la cuenta tiene un mínimo de
$2000 o equivalente USD de liquidez de valores con valor de préstamo (ELV1)
Continuar...
De lo contrario
Orden rechazada
Comprobación de fondos disponibles:
Fondos disponibles = [Valor de liquidación neto de materias primas (NLV2) - Requisito inicial de margen3]
Si fondos disponibles >= 0
Orden enviada
De lo contrario
Orden rechazada
1Liquidez con valor de préstamo (ELV) = [valor de capital total + valor de acción + valor de bono + valor de fondos + valor de opciones europeas y asiáticas]
2Valor de liquidación neto de materias primas (NLV) = [valor de capital total que incluye: (PyG de futuros) + valor de opciones sobre materias primas]
3Requisito de margen inicial establecido por el mercado

2. Cálculos de margen en tiempo real


Durante el día operativo, aplicamos los siguientes cálculos a su cuenta de valores en tiempo real:

  • Cálculos de margen de mantenimiento en tiempo real
  • Margen suave - SEM

Nuestros cálculos de margen de mantenimiento en tiempo real para materias primas se muestran a continuación. El margen de mantenimiento utilizado en este cálculo está establecido por los mercados individuales y se indica en la página de margen de Futuros y FOP. En los cálculos siguientes, "exceso de liquidez" se refiere al exceso de liquidez de margen de mantenimiento.

Ejemplo: Cálculo de margen de mantenimiento de materias primas en tiempo real

Exceso de liquidez >= 0
(Exceso de liquidez1 = valor de liquidación neto de materias primas2 - Requisito de margen de mantenimiento3)


Comprobación de exceso de liquidez
Si el exceso de liquidez1 >= 0
Requisito de margen de mantenimiento cumplido
De lo contrario
Posiciones liquidadas en tiempo real
1Exceso de liquidez = [valor de liquidación neto de materias primas - requisito de margen de mantenimiento]
2valor de liquidación neto de materias primas = [valor de capital total que incluye: (PyG de futuros) + valor de opciones sobre materias primas]
3Requisito de margen de mantenimiento Según configurado por el mercado

Además, cualquier cuenta que tenga un valor de liquidación neto negativo en la fecha de negociación o en la fecha de liquidación, se liquidará. Debe tenerse en cuenta que, mientras los futuros se liquidan cada noche, las opciones sobre futuros se tratan, generalmente, sobre una base de estilo de prima, lo que significa que no se liquidarán hasta que las opciones se hayan vendido o hayan vencido. Por lo tanto, para ciertas combinaciones de posiciones de futuros y opciones sobre futuros puede haber una diferencia en flujos de caja que podría causar que el capital fuera negativo aunque el valor neto de liquidación sea positivo. Además, hay un grupo de opciones para las cuales la costumbre local es liquidar en efectivo la opción cada noche en la cámara de compensación (por ej. opciones HKFE HSI), pero nosotros podríamos elegir marginar esas opciones con una base de estilo de prima.

Liquidaremos automáticamente cuando la cuenta quede por debajo del requisito de margen. Sin embargo, para permitir a un cliente la posibilidad de gestionar el riesgo antes de la liquidación, calculamos un margen suave (soft edge margin - SEM) durante la negociación intradía. Desde el inicio del día operativo hasta 15 minutos antes del cierre del día operativo, el margen suave (SEM) permite que el déficit de margen en la cuenta esté dentro de un porcentaje específico del valor de liquidación neto de la cuenta, actualmente del 10%. Cuando acabe el SEM, debe cumplirse el requisito de mantenimiento completo. Cuando el SEM no aplique, la cuenta debe cumplir con el 100% del margen de mantenimiento.

El inicio del margen suave de un contrato es el momento más tardío de:

  • apertura del mercado, o el momento de apertura más tardío si se cotiza en varios mercados;
  • o el inicio de horas de liquidación, las cuales se basan en la divisa de negociación, categoría de activo, mercado y producto.

El fin del margen suave de un contrato es lo más temprano de:

  • 15 minutos antes del cierre del mercado, o el tiempo de cierre más temprano si se cotiza en varios mercados;
  • o 15 minutos antes del fin de horas de cotización.

Si una cuenta queda por debajo del margen de mantenimiento mínimo, no se liquidará automáticamente hasta que quede por debajo del margen suave (SEM). Esto permite a la cuenta de cliente estar en violación del margen durante un breve periodo de tiempo. El margen suave no se muestra en la Trader Workstation. Una vez la cuenta ha quedado por debajo del margen SEM, se requiere que cumpla con el margen de mantenimiento completo.

Por favor, tenga en cuenta que nos reservamos el derecho a restringir el acceso a margen suave en cualquier día dado y podemos eliminarlo completamente en momentos de volatilidad intensificada.

3. Liquidación en tiempo real


La liquidación en tiempo real se produce cuando su cuenta de materias primas no cumple con el requisito de margen de mantenimiento. Sin embargo, antes de liquidar haremos lo siguiente:

  • Transferiremos el exceso de capital de su cuenta de capital a su cuenta de materias primas para cumplir con el requisito de margen de mantenimiento.
  • Para contribuir a que usted cumpla con sus requisitos de margen, le proporcionaremos mensajes emergentes e información de cuenta codificada por colores para notificarle que se está acercando a una seria deficiencia de margen. TWS destacará la fila en la ventana de cuenta cuyo valor esté en una situación de peligro.

Liquidamos las posiciones de clientes en contratos con entrega física poco antes de su vencimiento. Los contratos con entrega física son contratos que requieren la entrega física de la materia prima subyacente (por ejemplo, futuros sobre petróleo o futuros sobre gas). La liquidación, típicamente, comienza tres días antes del primer día de aviso y tres días antes del último día operativo para posiciones cortas. Ciertos contratos tienen diferentes calendarios.

4. Beneficio de margen de 50%


Algunos productos de futuros tienen un margen del 50% de los requisitos de margen normales durante horas operativas activas normales para cada tipo de producto. Cada día, 15 minutos antes del cierre de la sesión operativa normal para un producto, los requisitos de margen revertirán al 100% del requisito hasta el momento de apertura de las horas operativas normales del día siguiente. Los requisitos de margen siempre se aplicarán al 100% para todas las transacciones de diferencial.

Para una lista completa de los productos para los que tenemos un margen del 50%, consulte la página Futuros - requisitos de margen intradía en la página Futuros y FOP.


Ejemplo de margen de materias primas

La siguiente tabla muestra un ejemplo de una secuencia típica de eventos operativos relacionados con materias primas. Aunque nuestra cuenta Universal transfiere automáticamente fondos entre los segmentos de valores y materias primas de la cuenta, para simplificar el ejemplo siguiente asumiremos que el efectivo de la cuenta permanece en el segmento de materias primas de la cuenta.


1. Depósito 5,000.00 USD + 5000.00 USD 5,000.00 USD
2 compra 1 contrato de futuros ES 5,000.00 USD 2,813.00 USD 5,000.00 USD
$850.00 * 50 (multiplicador), requisito de margen inicial ES = 2,813.00 USD
3. Final del día: el precio ES llega a 860.00 USD 5,500.00 USD 2813.00 USD 5,500.00 USD
Ganancia 10.00 USD * 50 = 500.00 USD
Valor de liquidación neto > 2813.00 USD Sin liquidación.
4. Día siguiente: el precio ES baja a 810,00 USD. 3,000.00 USD 4500.00 USD 3,000.00 USD
Pérdida 50.00 USD * 50 = 2500.00 USD
Valor de liquidación neto < 4500.00 USD margen de mantenimiento trasnoche Hay liquidación.


Requisitos de margen


Para saber más sobre los requisitos de margen, haga clic en el botón siguiente:

Ir

Avisos legales
  1. Todas las liquidaciones están sujetas a la estructura de comisiones normal. Los clientes de asesores no estarán sujetos a tarifas de asesor para ninguna transacción de liquidación.
  2. Se calcula al final del día bajo las normas de margen estadounidenses.
  3. Requisitos de margen inicial calculados bajo las normas de Regulación T estadounidenses. Puede encontrar estos requisitos si utiliza la función Buscar contrato para encontrar un símbolo específico y luego profundizar en los detalles.
  4. El cambio en el efectivo del día también incluye cambios de efectivo debidos a operaciones en opciones y negociación intradía. Los cambios en efectivo debidos a otras operaciones no se incluyen.
  5. Excepto para aquellos productos de futuros que tengan un margen del 50% de los requisitos de margen normales durante horas operativas activas normales, según se describe en la sección 4. Beneficio de margen de 50% anterior.
  6. Vea los cálculos de margen Reg T inicial al final del día.
  7. El ejemplo utiliza márgenes inicial y de mantenimiento del 25%. Estos porcentajes se utilizan solo con propósitos ilustrativos y no reflejan, necesariamente, nuestras tasas de margen actuales.

  • Tenga en cuenta que la verificación de solvencia para entrada de órdenes siempre considera el margen inicial de las posiciones existentes. Por lo tanto, aunque una cuenta pueda tener una posición existente al 35%, por ejemplo, es el requisito de margen inicial de esa posición el que se utilizará para calcular la verificación de solvencia para la aceptación de la orden.
  • Las cuentas de margen en Japón no están sujetas a requisitos de margen Reg T estadounidenses, que ejecutamos la final del día operativo.
  • Nuestro sistema está diseñado para liquidar una cantidad de acciones mantenidas por los clientes que, tras la liquidación, proporcionará a la cuenta liquidez en exceso de nuestro requisito de margen mínimo en el momento de la liquidación.
  • En interés de asegurar la seguridad continua de sus clientes, el bróker puede modificar ciertas políticas de margen para ajustarse a volatilidad sin precedentes en los mercados financieros. Los cargos promoverán la reducción de apalancamiento en las carteras de los clientes y ayudarán a garantizar que las cuentas de los clientes se capitalizan apropiadamente.
  • Nos concentramos en enfoques prudentes, realistas y vanguardistas cuando se trata de la gestión del riesgo. Para proporcionar la notificación más amplia y completa a nuestros clientes, publicaremos anuncios en la página de Estado de Sistema. Recomendamos encarecidamente a todos nuestros clientes que monitoricen esta página web para recibir alertas avanzadas respecto a cambios en las políticas de margen.
  • Tenga en cuenta que la verificación de solvencia para entrada de órdenes siempre considera el margen inicial de las posiciones existentes. Por lo tanto, aunque una cuenta pueda tener una posición existente al 35%, por ejemplo, es el requisito de margen inicial de esa posición el que se utilizará para calcular la verificación de solvencia para la aceptación de la orden.
  • Los precios/valores de mercado utilizados para computar el requisito de margen o liquidez en una cuenta Interactive Brokers puede ser diferente del precio indicado por los mercados u otras fuentes de datos de mercados, y puede representar la valoración del producto por parte de Interactive. Entre otras cosas, Interactive Brokers calcula sus propios valores de índices, valores de fondos negociables de mercado (ETF) o valores de derivados; Interactive Brokers puede valorar los valores o futuros u otros productos de inversión basados en el precio de oferta, precio de demanda, último precio de venta, punto medio o utilizar cualquier otro método. Interactive Brokers puede utilizar una metodología de valoración que sea más conservadora que el mercado en su totalidad.
  • Debido a restricciones normativas, Interactive Brokers no ofrece actualmente préstamo de margen a personas físicas que sean residentes de Australia.