{"id":228565,"date":"2025-08-07T13:25:29","date_gmt":"2025-08-07T17:25:29","guid":{"rendered":"https:\/\/ibkrcampus.com\/campus\/?post_type=trading-lessons&p=228565"},"modified":"2025-08-15T13:53:57","modified_gmt":"2025-08-15T17:53:57","slug":"contratti-futures-agricoli-elementi-essenziali","status":"publish","type":"trading-lessons","link":"https:\/\/www.interactivebrokers.com\/campus\/trading-lessons\/contratti-futures-agricoli-elementi-essenziali\/","title":{"rendered":"Contratti futures agricoli \u2013 Elementi essenziali"},"content":{"rendered":"\n

Come accennato nella lezione precedente, operatori e investitori possono utilizzare i contratti futures per negoziare queste materie prime sul Chicago Board of Trade (o “CBOT“<\/strong>)<\/a>, che opera sotto l’egida del Chicago Mercantile Exchange (or “CME Group”)<\/a>, e possono essere scambiati anche sull\u2019ICE Futures U.S.<\/a><\/p>\n\n\n\n

\"laptop<\/figure>\n\n\n\n

In questa lezione, scopriremo insieme questi contratti e forniremo alcuni dettagli sul loro contesto storico, sul loro funzionamento, sulla loro rilevanza e sugli elementi chiave da considerare quando si decide di negoziare o investire in questi prodotti.<\/p>\n\n\n\n

Breve inquadramento storico<\/strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n

I contratti futures su materie prime agricole vengono negoziati negli Stati Uniti da oltre 150 anni e sono sottoposti a regolamentazione federale dagli anni ’20, in particolare dalla Commodity Futures Trading Commission, o la “CFTC”<\/a>istituita nel 1974 con il Commodity Futures Trading Commission Act<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

Nozioni di base sui contratti<\/strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n

Un contratto future \u00e8 essenzialmente un accordo giuridico per l’acquisto o la vendita di una determinata materia prima a un prezzo prestabilito in un momento specifico nel futuro. Questi contratti sono standardizzati e, come detto, negoziati su borse specializzate come il CME Group e l’Intercontinental Exchange, o “ICE”.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

A titolo esemplificativo, immaginiamo che un coltivatore di mais desideri assicurarsi un buon prezzo per il raccolto previsto tra sei mesi. Pu\u00f2 vendere un contratto futures sul mais, bloccando il prezzo odierno per evitare il rischio di ribassi futuri; oppure, un produttore di cereali potrebbe acquistare un contratto sul mais per proteggersi da futuri aumenti di prezzo.<\/p>\n\n\n\n

In questi contratti esistono due controparti, ciascuna con una prospettiva differente. Da un lato gli hedger (come gli agricoltori o le aziende alimentari) che cercano di ridurre il rischio; dall’altro, gli speculatori (come i trader o gli investitori) che mirano a trarre profitto dalle variazioni di prezzo.<\/p>\n\n\n\n

Elementi del contratto<\/strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n

Per quanto riguarda i contratti futures stessi, occorre considerare diversi elementi importanti:<\/p>\n\n\n\n

Innanzitutto, ogni contratto ha una dimensione specifica, o quantit\u00e0, della materia prima oggetto di compravendita. Ad esempio, un contratto standard sul mais al CME rappresenta 5.000 bushel di mais.<\/p>\n\n\n\n

Il contratto presenta inoltre un mese di scadenza (o “consegna”) con termine in una data specifica, in genere allineata con i raccolti o i cicli stagionali. Per pianificare adeguatamente le posizioni, \u00e8 fondamentale che trader e investitori conoscano la data di scadenza del contratto. Per il mais, ad esempio, i mesi di consegna sono marzo, maggio, luglio, settembre e dicembre. Per pianificare adeguatamente le posizioni, \u00e8 fondamentale che trader e investitori conoscano la data di scadenza del contratto. Per il mais, ad esempio, i mesi di consegna sono marzo, maggio, luglio, settembre e dicembre.<\/p>\n\n\n\n

\"person<\/figure>\n\n\n\n

In termini di prezzo, le quotazioni dei futures oscillano costantemente in base alle dinamiche di domanda e offerta del mercato, alle condizioni meteorologiche, all’attivit\u00e0 commerciale globale e ad altri fattori, come illustrato per il caff\u00e8 nella lezione precedente.<\/p>\n\n\n\n

Il contratto futures pu\u00f2 anche specificare il “tick size”, che rappresenta la variazione minima di prezzo che un contratto pu\u00f2 registrare, dove ogni tick ha un corrispondente valore in dollari.<\/p>\n\n\n\n

Per esempio, per i futures sul mais, un tick equivale tipicamente a un quarto di centesimo per bushel, ovvero 12,50 dollari per contratto, poich\u00e9 ogni contratto rappresenta 5.000 bushel.<\/p>\n\n\n\n

Il contratto futures dovrebbe inoltre includere i requisiti di margine associati alla negoziazione \u2013 dove tali requisiti indicano l’importo che i partecipanti al mercato devono depositare per aprire o mantenere una posizione in futures. I margini contribuiscono alla gestione del rischio ma possono variare in base alla volatilit\u00e0.<\/p>\n\n\n\n

Il regolamento rappresenta un’altra caratteristica importante del contratto future: esso pu\u00f2 prevedere la consegna pu\u00f2 essere fisica, ossia l’effettiva consegna della materia prima; oppure pu\u00f2 avvenire mediante regolamento finanziario, in questo caso la differenza in contanti viene liquidata al trader o all’investitore. La maggior parte degli speculatori, ad esempio, chiude tipicamente le proprie posizioni prima della consegna per evitare di gestire merci fisiche.<\/p>\n\n\n\n

Per illustrare quanto detto, analizziamo pi\u00f9 nel dettaglio il contratto future sul mais del CME<\/a>:<\/p>\n\n\n\n

\"corn\"<\/figure>\n\n\n\n

Nell’immagine del contratto sopra riportata, si possono osservare:<\/p>\n\n\n\n