Para los mercados financieros, en general, los altos vol\u00famenes de negociaci\u00f3n equivalen b\u00e1sicamente a una \u00abgran liquidez\u00bb, lo que reduce el coste de entrada y salida de las operaciones y permite a las grandes instituciones mover dinero de manera eficiente. Este alto nivel de liquidez tambi\u00e9n puede ser muy atractivo para los participantes del mercado que se dedican a la cobertura, ya que les permite fijar precios anticip\u00e1ndose a posibles costes futuros m\u00e1s elevados. Estos participantes tambi\u00e9n pueden especular sobre la evoluci\u00f3n de los precios de manera general. <\/p>\n\n\n\n
En Estados Unidos, por ejemplo, las materias primas agr\u00edcolas m\u00e1s negociadas por volumen incluyen:<\/p>\n\n\n\n
- \n
- Ma\u00edz (ZC)<\/a><\/li>\n\n\n\n
- Trigo SRW de Chicago (ZW)<\/a><\/li>\n\n\n\n
- Soja (ZS)<\/a><\/li>\n\n\n\n
- Ganado en pie (LE)<\/a><\/li>\n\n\n\n
- Cerdos magros (HE)<\/a><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n
Por otra parte, a nivel mundial tambi\u00e9n abarcan:<\/p>\n\n\n\n
- \n
- Futuros de caf\u00e9 \u00abC\u00bb (KC)<\/a><\/li>\n\n\n\n
- Futuros de cacao (CC)<\/a><\/li>\n\n\n\n
- Futuros de az\u00facar n\u00fam. 11 (SB)<\/a><\/li>\n\n\n\n
- Futuros de algod\u00f3n n\u00fam. 2 (CT)<\/a><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n
Su elevado volumen de negociaci\u00f3n se debe principalmente a su importancia para los mercados industriales y de consumo.<\/p>\n\n\n\n
Pero, \u00bfqu\u00e9 hace que estas materias primas sean tan dominantes en la mayor\u00eda de las principales bolsas en las que se cotizan, como el Chicago Board of Trade (o CBOT)<\/a>, parte del Chicago Mercantile Exchange (o CME Group)<\/a>, as\u00ed como en ICE Futures U.S.<\/a>?<\/p>\n\n\n\n
La explicaci\u00f3n se reduce b\u00e1sicamente a tres componentes clave:<\/p>\n\n\n\n
- \n
- demanda mundial;<\/li>\n\n\n\n
- importancia econ\u00f3mica; y<\/li>\n\n\n\n
- volatilidad de precios.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n
Detalles de las principales materias primas agr\u00edcolas negociadas <\/strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n
![\"corn,](\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\")
<\/figure>\n\n\n\nMa\u00edz<\/strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n
Como abordamos en nuestra lecci\u00f3n anterior, el ma\u00edz no es solo un producto agroalimentario, sino que tambi\u00e9n se utiliza para producir bienes industriales, como biocombustibles, y sirve como elemento b\u00e1sico en productos como jarabes de ma\u00edz y pienso. De hecho, la demanda de ma\u00edz es extremadamente alta y esto lo convierte en una materia prima de gran liquidez que se negocia activamente. Por ejemplo, empresas de diversos sectores utilizan el ma\u00edz como insumo de fabricaci\u00f3n. Entre ellas se incluyen empresas l\u00edderes en alimentos y bebidas como Coca-Cola y PepsiCo, o la empresa agroindustrial Cargill, que podr\u00edan utilizarlo para producir etanol, aceite de ma\u00edz, almidones y otros productos, as\u00ed como la multinacional de bienes de consumo Procter & Gamble, la empresa qu\u00edmica DuPont, y muchas m\u00e1s. <\/p>\n\n\n\n
Soja<\/strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n
Al igual que el ma\u00edz, la soja es una materia prima de amplio consumo con una gran variedad de usos que abarcan desde el aceite de cocina hasta el alimento del ganado. Hist\u00f3ricamente, la importaci\u00f3n de soja en pa\u00edses como China ha sido significativa. En 2024, por ejemplo, China import\u00f3 una cifra r\u00e9cord de m\u00e1s de 105 millones de toneladas m\u00e9tricas de soja \u2014esto signific\u00f3 un aumento del 6.5 % respecto al a\u00f1o anterior\u2014 y, seg\u00fan Grainews<\/a>, esto se debi\u00f3 principalmente, entre otras razones, a factores como una ca\u00edda de los precios y el almacenamiento estrat\u00e9gico ante tensiones comerciales anticipadas con EE. UU.<\/p>\n\n\n\n
Trigo<\/strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n
El trigo es otra materia prima blanda clave en la negociaci\u00f3n. En este caso, su liquidez proviene de la demanda existente en las econom\u00edas de grandes pa\u00edses que com\u00fanmente utilizan este producto b\u00e1sico en el abastecimiento de alimentos, incluida la elaboraci\u00f3n de pan, pasta, cereales y otros productos a base de trigo. En lo que respecta a la industria, importantes empresas agroindustriales mundiales con sede en EE. UU., como Archer Daniels Midland (o \u00abADM\u00bb) y Bunge, pueden verse financieramente afectadas por los precios del trigo. Lo mismo ocurre con empresas de productos b\u00e1sicos de consumo como General Mills y Kellogg’s, que fabrican productos a base de trigo, as\u00ed como muchas otras empresas.<\/p>\n\n\n\n
Ganado<\/strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n
Mientras tanto, las materias primas ganaderas como el ganado en pie y los cerdos magros son esenciales para la industria c\u00e1rnica, y dado que son sensibles a factores como los costes de alimentaci\u00f3n, los brotes de enfermedades y la demanda del consumidor \u2014todos los cuales pueden impactar los precios\u2014 suelen ser objeto de negociaci\u00f3n especulativa. No es tan obvio, pero estas materias primas tambi\u00e9n se utilizan en muchos bienes industriales, lo que explica a\u00fan m\u00e1s el alto volumen en la actividad de negociaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n
Por ejemplo, los huesos, los cuernos o las pezu\u00f1as del ganado en pie se utilizan en la fabricaci\u00f3n de productos como teclas de piano, botones y ciertos pegamentos, as\u00ed como en productos farmac\u00e9uticos como insulina, cortisona y reemplazos de v\u00e1lvulas card\u00edacas. Por su parte, los cerdos magros se utilizan en aplicaciones industriales como ciertos cosm\u00e9ticos, pl\u00e1sticos, ceras para pisos e insecticidas. El ganado en pie tambi\u00e9n es fundamental para muchos productos en la industria textil. Por ejemplo, el cuero se utiliza para hacer abrigos, cinturones, zapatos y muebles; el sebo se utiliza para producir acondicionadores y suavizantes de telas, y la gelatina se emplea para recubrimientos y acabados, y mucho m\u00e1s.<\/p>\n\n\n\n
<\/figure>\n\n\n\nCacao<\/strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n
En el \u00e1mbito de la negociaci\u00f3n mundial, el cacao \u2014el ingrediente principal del chocolate\u2014 tambi\u00e9n se utiliza para producir art\u00edculos como velas con aroma a chocolate, manteca de cacao y aceite de cacao, que pueden utilizarse en las industrias de las fragancias y el cuidado de la piel. Esta materia prima tambi\u00e9n recibe naturalmente una alta demanda de productores de alimentos como Hershey, Mondelez, Mars Wrigley y Nestl\u00e9, entre otros.<\/p>\n\n\n\n
Algod\u00f3n<\/strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n
Tambi\u00e9n est\u00e1 el algod\u00f3n, que se negocia principalmente mediante el contrato de algod\u00f3n de referencia n\u00famero 2 de EE. UU. Veremos m\u00e1s detalles sobre los contratos de futuros en una lecci\u00f3n posterior, pero por ahora, nos interesa saber que el algod\u00f3n es utilizado generalmente por los productores, la industria textil y los especuladores del mercado. Esta materia prima se importa en grandes cantidades a nivel mundial, incluso en pa\u00edses como EE. UU., China, Bangladesh y Vietnam.<\/p>\n\n\n\n
Caf\u00e9 y az\u00facar<\/strong> Luego tenemos el caf\u00e9 y el az\u00facar, con el contrato de az\u00facar n\u00famero 11, o \u00abaz\u00facar sin refinar\u00bb, uno de los contratos de futuros m\u00e1s negociados. Estas materias primas se cultivan principalmente en mercados emergentes y se consumen en todo el mundo, lo que los convierte en objetivos principales para la actividad de negociaci\u00f3n internacional. Estos productos tambi\u00e9n suelen ser estacionales y sus precios pueden verse muy afectados por factores como el clima, las enfermedades, la inestabilidad geopol\u00edtica y los cambios en las pol\u00edticas comerciales, los cuales pueden aumentar su volumen de negociaci\u00f3n y su volatilidad.<\/p>\n\n\n\n
Un breve an\u00e1lisis de algunos catalizadores<\/strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n
Profundizaremos m\u00e1s en algunos de los principales riesgos de las materias primas agr\u00edcolas en una lecci\u00f3n posterior, pero por ahora, podemos decir que catalizadores como sequ\u00edas, inundaciones y cambios en las pol\u00edticas gubernamentales pueden desencadenar oscilaciones de precios en los mercados de materias primas agr\u00edcolas, mientras que la volatilidad resultante puede crear oportunidades para los operadores, por un lado, y riesgos para los productores y consumidores, por lo que las estrategias de cobertura son de vital importancia.<\/p>\n\n\n\n
A continuaci\u00f3n ofrecemos un ejemplo:<\/strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n
En 2025, el mercado mundial del caf\u00e9 experiment\u00f3 una volatilidad significativa, motivada por una combinaci\u00f3n de interrupciones en el suministro, cambios en la demanda y tensiones geopol\u00edticas.\u200b<\/p>\n\n\n\n
Por el lado de la oferta, Brasil \u2014uno de los mayores productores mundiales de granos de caf\u00e9 ar\u00e1bica\u2014 vio afectada su producci\u00f3n por una grave sequ\u00eda, mientras que, al mismo tiempo, la demanda mundial de la materia prima aument\u00f3, con incrementos notables en pa\u00edses como China, lo que a\u00f1adi\u00f3 presi\u00f3n sobre la ya escasa oferta. Estas din\u00e1micas de oferta y demanda se agravaron a\u00fan m\u00e1s debido a que los aranceles impuestos por EE. UU. a las importaciones, incluido el caf\u00e9, pusieron m\u00e1s tensi\u00f3n en las cadenas de suministro, lo que contribuy\u00f3 al aumento de los precios y a la incertidumbre en el mercado.<\/p>\n\n\n\n
Por lo tanto, no es una sorpresa que, con toda esta volatilidad, los precios de los futuros del caf\u00e9 ar\u00e1bica se dispararan a un m\u00e1ximo hist\u00f3rico en febrero de 2025, aproximadamente el doble del precio del a\u00f1o anterior.<\/p>\n\n\n\n
<\/figure>\n\n\n\nEl incremento de los costes signific\u00f3 que las empresas que dependen de la materia prima, como Starbucks, KDP, J.M. Smucker (propietario del caf\u00e9 Folgers) y Kraft Heinz (fabricante de Maxwell House) junto con muchas otras, probablemente enfrentaron, o enfrentar\u00e1n, algunos desaf\u00edos financieros, reflejados en sus m\u00e1rgenes de producto y en los costes para los consumidores.<\/p>\n\n\n\n
Ya puede empezar a entender c\u00f3mo funciona el ecosistema de las materias primas agr\u00edcolas, y c\u00f3mo los costes de fabricaci\u00f3n y consumo pueden verse influenciados por la oferta mundial, la demanda y los riesgos asociados.<\/p>\n\n\n\n
M\u00e1s informaci\u00f3n<\/strong><\/p>\n\n\n\n
P\u00f3dcast de IBKR<\/strong><\/p>\n\n\n\n
When Trade Wars Hit the Farm\u2026 Who Gets Plowed Under?<\/a><\/p>\n\n\n\n
Lean Hog Futures \u2013 Is Anyone Bringing Home the Bacon?<\/a><\/p>\n\n\n\n
Live Cattle Futures \u2013 Herd Around the World<\/a><\/p>\n\n\n\n
Sugar Futures \u2013 Talk About a Cereal Killer<\/a><\/p>\n\n\n\n
\u2018Cuckoo\u2019 for Cocoa Futures?<\/a><\/p>\n\n\n\n
Eyepopping Corn Prices \u2013 Fueling Food Inflation<\/a><\/p>\n\n\n\n
The War on Wheat \u2013 How Much Bread Is on The Table?<\/a><\/p>\n\n\n\n
Time for a Coffee Break?<\/a><\/p>\n\n\n\n
Traders\u2019 Academy (cursos disponibles en idioma ingl\u00e9s)<\/strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n
Introducci\u00f3n a los granos y las semillas oleaginosas<\/a><\/p>\n\n\n\n
Funcionamiento de los futuros de soja sudamericana<\/a><\/p>\n\n\n\n
Cobertura con futuros y opciones sobre granos y semillas oleaginosas<\/a><\/p>\n\n\n\n
Traders\u2019 Insight (art\u00edculos disponibles en idioma ingl\u00e9s)<\/strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n
Sostenibilidad del ma\u00edz en Estados Unidos<\/a><\/p>\n\n\n\n
Enfrentando la temporada de siembra en EE. UU. con una mejor gesti\u00f3n de riesgo<\/a><\/p>\n\n\n\n
La tormenta que se avecina para el caf\u00e9 ar\u00e1bica<\/a><\/p>\n\n\n\n
C\u00f3mo los precios de las materias primas afectan a la inflaci\u00f3n<\/a><\/p>\n\n\n\n
- Futuros de cacao (CC)<\/a><\/li>\n\n\n\n
- Trigo SRW de Chicago (ZW)<\/a><\/li>\n\n\n\n
![\"corn,](\"https:\/\/www.interactivebrokers.com\/campus\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2025\/05\/002_US-COMMS_4-PIC-1100x619.jpg\")
<\/figure>\n\n\n\n![\"cocoa,](\"https:\/\/www.interactivebrokers.com\/campus\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2025\/05\/002_GLOBAL-COMMS_4-PIC-1100x619.jpg\")
<\/figure>\n\n\n\n![\"coffee](\"https:\/\/www.interactivebrokers.com\/campus\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2025\/05\/002_1_COFFEE-CHART_SBUX_2025-0421-1100x619.jpg\")
<\/figure>\n\n\n\n