Para os mercados financeiros, altos volumes de negocia\u00e7\u00e3o geralmente equivalem a “alta liquidez”, o que reduz o custo de entrada e sa\u00edda de negocia\u00e7\u00f5es e permite que grandes institui\u00e7\u00f5es movimentem recursos de forma eficiente. Esse alto n\u00edvel de liquidez tamb\u00e9m pode ser muito atraente para participantes do mercado envolvidos em hedging, que buscam garantir um certo pre\u00e7o diante da possibilidade de aumento de custos no futuro. Tamb\u00e9m \u00e9 poss\u00edvel especular sobre a dire\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os de forma mais geral. <\/p>\n\n\n\n
Nos Estados Unidos, por exemplo, as commodities agr\u00edcolas mais negociadas por volume incluem:<\/p>\n\n\n\n
- \n
- Milho (ZC)<\/a><\/li>\n\n\n\n
- Trigo SRW de Chicago (ZW)<\/a><\/li>\n\n\n\n
- Soja (ZS)<\/a><\/li>\n\n\n\n
- Gado vivo (LE)<\/a><\/li>\n\n\n\n
- Su\u00ednos magros (HE)<\/a><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n
J\u00e1 as commodities agr\u00edcolas mais negociadas no mundo incluem:<\/p>\n\n\n\n
- \n
- Futuros de caf\u00e9 \u201cC\u201d (KC)<\/a><\/li>\n\n\n\n
- Futuros de cacau (CC)<\/a><\/li>\n\n\n\n
- Futuros de a\u00e7\u00facar \u201cSugar No. 11\u201d (SB)<\/a><\/li>\n\n\n\n
- Futuros de algod\u00e3o \u201cCotton No. 2\u201d (CT)<\/a><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n
As commodities listadas acima s\u00e3o muito relevantes para os mercados industriais e de consumo.<\/p>\n\n\n\n
O que torna essas commodities t\u00e3o relevantes na maioria das bolsas em que s\u00e3o negociadas, como a Chicago Board of Trade (ou “CBOT”)<\/a>, parte do Chicago Mercantile Exchange (ou “CME Group”)<\/a>, ou a ICE Futures U.S.<\/a>?<\/p>\n\n\n\n
A explica\u00e7\u00e3o basicamente se resume a tr\u00eas componentes-chave:<\/p>\n\n\n\n
- \n
- demanda global;<\/li>\n\n\n\n
- relev\u00e2ncia econ\u00f4mica; e<\/li>\n\n\n\n
- volatilidade de pre\u00e7o.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n
Commodities agr\u00edcolas mais negociadas: mais informa\u00e7\u00f5es<\/strong><\/p>\n\n\n\n
![\"corn,](\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\")
<\/figure>\n\n\n\nMilho<\/strong><\/p>\n\n\n\n
Como mencionado na li\u00e7\u00e3o anterior, o milho n\u00e3o \u00e9 apenas um produto aliment\u00edcio: ele tamb\u00e9m \u00e9 usado para produzir bens industriais, como biocombust\u00edveis, e \u00e9 um componente essencial em produtos como xaropes de milho e ra\u00e7\u00e3o animal. A demanda por milho \u00e9 gigantesca, o que o torna uma commodity altamente l\u00edquida e muito negociada. Empresas de diversos setores usam o milho como insumo, como as gigantes de alimentos e bebidas Coca-Cola e PepsiCo, e tamb\u00e9m a empresa do setor de agroneg\u00f3cio Cargill, que usa a commodity para produzir etanol, \u00f3leo de milho, amidos e outros produtos. Podemos citar tamb\u00e9m a multinacional de bens de consumo Procter & Gamble, a empresa qu\u00edmica DuPont e muitas outras. <\/p>\n\n\n\n
Soja<\/strong><\/p>\n\n\n\n
Assim como o milho, a soja \u00e9 uma commodity amplamente consumida, e desempenha papel relevante na produ\u00e7\u00e3o de diversos itens, como \u00f3leo de cozinha e ra\u00e7\u00e3o para gado. O produto tamb\u00e9m \u00e9 muito importado por pa\u00edses como a China. Em 2024, por exemplo, a China importou um volume recorde de mais de 105 milh\u00f5es de toneladas m\u00e9tricas de soja, um aumento de 6,5% em rela\u00e7\u00e3o ao ano anterior. De acordo com a Grainews<\/a>, isso \u00e9 decorrente, entre outras raz\u00f5es, de fatores como queda nos pre\u00e7os e estocagem estrat\u00e9gica em prepara\u00e7\u00e3o para poss\u00edveis tens\u00f5es comerciais com os EUA.<\/p>\n\n\n\n
Trigo<\/strong><\/p>\n\n\n\n
O trigo \u00e9 outra soft commodity muito negociada. Sua liquidez \u00e9 decorrente da demanda de v\u00e1rias grandes economias, que usam o produto para abastecimento alimentar, incluindo a fabrica\u00e7\u00e3o de p\u00e3es, massas, cereais e outros produtos \u00e0 base de trigo. Na ind\u00fastria, grandes empresas globais do setor de agroneg\u00f3cio sediadas nos EUA, como a Archer Daniels Midland (ou “ADM”) e a Bunge, podem ser financeiramente afetadas pelos pre\u00e7os do trigo, assim como empresas de produtos b\u00e1sicos de consumo que fabricam produtos \u00e0 base de trigo, como a General Mills e a Kellogg\u2019s, entre muitas outras.<\/p>\n\n\n\n
Pecu\u00e1ria<\/strong><\/p>\n\n\n\n
Commodities pecu\u00e1rias, como gado vivo e su\u00ednos magros, s\u00e3o essenciais para a ind\u00fastria da carne. Os pre\u00e7os dessas commodities s\u00e3o sens\u00edveis a fatores como custos de alimenta\u00e7\u00e3o, surtos de doen\u00e7as e demanda do consumidor, o que atrai interesse especulativo. Essas commodities tamb\u00e9m s\u00e3o usadas em muitos bens industriais, o que ajuda a explicar o alto volume de negocia\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n
Por exemplo, ossos, chifres e cascos do gado vivo s\u00e3o usados para fabricar itens como teclas de piano, bot\u00f5es e certas colas, al\u00e9m de produtos farmac\u00eauticos, como insulina, cortisona e substitui\u00e7\u00f5es de v\u00e1lvulas card\u00edacas. Su\u00ednos magros s\u00e3o usados na produ\u00e7\u00e3o de determinados cosm\u00e9ticos, pl\u00e1sticos, ceras de piso e inseticidas. O gado vivo tamb\u00e9m \u00e9 muito utilizado na ind\u00fastria t\u00eaxtil: o couro \u00e9 usado para fazer casacos, cintos, sapatos e m\u00f3veis; o sebo \u00e9 usado para produzir condicionadores e amaciantes de tecido; e a gelatina \u00e9 usada na produ\u00e7\u00e3o de revestimentos e acabamentos.<\/p>\n\n\n\n
<\/figure>\n\n\n\nCacau<\/strong><\/p>\n\n\n\n
No com\u00e9rcio global, o cacau (principal ingrediente do chocolate) \u00e9 usado para produzir itens como velas com aroma de chocolate, manteiga de cacau e \u00f3leo de cacau, que podem ser usados nas ind\u00fastrias de fragr\u00e2ncias e cuidados com a pele. A demanda de produtores de alimentos, como Hershey, Mondelez, Mars Wrigley e Nestl\u00e9, entre outros, tamb\u00e9m \u00e9 alta.<\/p>\n\n\n\n
Algod\u00e3o<\/strong><\/p>\n\n\n\n
O algod\u00e3o \u00e9 amplamente negociado por meio do contrato \u201cU.S. Number 2 Cotton\u201d. Falaremos mais sobre contratos futuros em uma li\u00e7\u00e3o posterior, mas o algod\u00e3o \u00e9 muito usado pela ind\u00fastria t\u00eaxtil e por especuladores. Trata-se de uma commodity com alto volume de importa\u00e7\u00e3o, com destaque para pa\u00edses como os EUA, China, Bangladesh e Vietn\u00e3.<\/p>\n\n\n\n
Caf\u00e9 e a\u00e7\u00facar<\/strong><\/p>\n\n\n\n
Depois, h\u00e1 o caf\u00e9 e o a\u00e7\u00facar. O contrato \u201cSugar Number 11\u201d, ou “a\u00e7\u00facar bruto”, est\u00e1 entre os futuros mais negociados. Essas commodities s\u00e3o cultivadas principalmente em mercados emergentes e consumidas no mundo todo, o que faz delas protagonistas no mercado global. Esses produtos s\u00e3o sazonais, e seus pre\u00e7os podem ser afetados pelo clima, doen\u00e7as, instabilidade geopol\u00edtica e mudan\u00e7as nas pol\u00edticas comerciais, o que s\u00f3 aumenta o potencial volume de negocia\u00e7\u00e3o, bem como a volatilidade.<\/p>\n\n\n\n
Breve an\u00e1lise de alguns catalisadores<\/strong><\/p>\n\n\n\n
Vamos discutir alguns dos principais riscos de commodities agr\u00edcolas com mais detalhes em uma li\u00e7\u00e3o posterior, mas, por enquanto, podemos dizer que eventos catalisadores, como secas, inunda\u00e7\u00f5es e mudan\u00e7as nas pol\u00edticas governamentais, podem desencadear oscila\u00e7\u00f5es de pre\u00e7os nos mercados de commodities agr\u00edcolas. A volatilidade resultante pode, por um lado, criar oportunidades para traders e, por outro, criar riscos para produtores e consumidores. Nesses casos, as estrat\u00e9gias de hedging ganham import\u00e2ncia.<\/p>\n\n\n\n
Veja o exemplo abaixo:<\/strong><\/p>\n\n\n\n
Em 2025, o mercado global de caf\u00e9 apresentou uma volatilidade consider\u00e1vel, impulsionada por fatores como interrup\u00e7\u00f5es no abastecimento, demanda inst\u00e1vel e tens\u00f5es geopol\u00edticas.\u200b<\/p>\n\n\n\n
Do ponto de vista da oferta, as safras do Brasil (um dos maiores produtores de gr\u00e3os de caf\u00e9 ar\u00e1bica do mundo) foram afetadas por condi\u00e7\u00f5es severas de seca. Ao mesmo tempo, a demanda mundial pela commodity estava em alta, com aumentos importantes em pa\u00edses como a China, pressionando a oferta ainda mais. As tarifas impostas pelos EUA sobre importa\u00e7\u00f5es, incluindo caf\u00e9, agravaram essas din\u00e2micas de oferta e demanda, o que contribuiu para o aumento de pre\u00e7os e incerteza no mercado.<\/p>\n\n\n\n
N\u00e3o surpreende que, com toda essa volatilidade, os pre\u00e7os dos futuros de caf\u00e9 ar\u00e1bica tenham disparado, atingindo n\u00edveis recorde em fevereiro de 2025, quando dobraram em rela\u00e7\u00e3o ao ano anterior.<\/p>\n\n\n\n
<\/figure>\n\n\n\nCustos mais altos geralmente afetam empresas que dependem da commodity, como Starbucks, KDP, J.M. Smucker (propriet\u00e1ria do caf\u00e9 Folgers) e Kraft Heinz (fabricante do Maxwell House), al\u00e9m de muitas outras. Os desafios financeiros potencialmente causados pelos aumentos incluem margens de lucro reduzidas e pre\u00e7os mais altos para os consumidores.<\/p>\n\n\n\n
Agora voc\u00ea j\u00e1 tem uma vis\u00e3o geral do ecossistema de commodities agr\u00edcolas e de como os custos de produ\u00e7\u00e3o e os pre\u00e7os de venda podem ser influenciados pela oferta, demanda e riscos associados.<\/p>\n\n\n\n
Saiba mais<\/strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n
Podcasts da IBKR<\/strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n
When Trade Wars Hit the Farm\u2026 Who Gets Plowed Under?<\/a><\/p>\n\n\n\n
Lean Hog Futures \u2013 Is Anyone Bringing Home the Bacon?<\/a><\/p>\n\n\n\n
Live Cattle Futures \u2013 Herd Around the World<\/a><\/p>\n\n\n\n
Sugar Futures \u2013 Talk About a Cereal Killer<\/a><\/p>\n\n\n\n
\u2018Cuckoo\u2019 for Cocoa Futures?<\/a><\/p>\n\n\n\n
Eyepopping Corn Prices \u2013 Fueling Food Inflation<\/a><\/p>\n\n\n\n
The War on Wheat \u2013 How Much Bread Is on The Table?<\/a><\/p>\n\n\n\n
Time for a Coffee Break?<\/a><\/p>\n\n\n\n
Traders’ Academy<\/strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n
Introduction to Grains and Oilseeds<\/a><\/p>\n\n\n\n
Understanding South American Soybean Futures<\/a><\/p>\n\n\n\n
Hedging with Grain and Oilseed Futures and Options<\/a><\/p>\n\n\n\n
Traders’ Insight<\/strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n
Corn Sustainability in the United States<\/a><\/p>\n\n\n\n
Navigating the U.S. Planting Season with Enhanced Risk Management<\/a><\/p>\n\n\n\n
A Brewing Storm for Arabica Coffee<\/a><\/p>\n\n\n\n
- Futuros de cacau (CC)<\/a><\/li>\n\n\n\n
- Trigo SRW de Chicago (ZW)<\/a><\/li>\n\n\n\n
![\"corn,](\"https:\/\/www.interactivebrokers.com\/campus\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2025\/05\/002_US-COMMS_4-PIC-1100x619.jpg\")
<\/figure>\n\n\n\n![\"cocoa,](\"https:\/\/www.interactivebrokers.com\/campus\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2025\/05\/002_GLOBAL-COMMS_4-PIC-1100x619.jpg\")
<\/figure>\n\n\n\n![\"coffee](\"https:\/\/www.interactivebrokers.com\/campus\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2025\/05\/002_1_COFFEE-CHART_SBUX_2025-0421-1100x619.jpg\")
<\/figure>\n\n\n\n