{"id":193819,"date":"2023-08-03T09:30:00","date_gmt":"2023-08-03T13:30:00","guid":{"rendered":"https:\/\/ibkrcampus.com\/?p=193819"},"modified":"2024-05-17T14:17:57","modified_gmt":"2024-05-17T18:17:57","slug":"contexto-sobre-la-relacion-entre-china-y-latam-flujos-e-inversiones","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.interactivebrokers.com\/campus\/podcasts\/ibkr-podcasts-es\/contexto-sobre-la-relacion-entre-china-y-latam-flujos-e-inversiones\/","title":{"rendered":"Contexto sobre la Relaci&oacute;n entre China y LatAm, flujos e inversiones"},"content":{"rendered":"\n<p>Exposici\u00f3n sobre todos los fundamentos de la relaci\u00f3n e Interconexi\u00f3n entre China y Latam tanto a nivel de pol\u00edtica y econom\u00eda, como sobretodo de comercio e inversiones.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Infomacion de contacto: <\/strong><\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/www.kraneshares.com\/\">www.kraneshares.com<\/a><\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/www.chinalastnight.com\/\">www.chinalastnight.com<\/a><\/p>\n\n\n\n<iframe title=\"Contexto sobre la Relaci\u00f3n entre China y LatAm, flujos e inversiones\" allowtransparency=\"true\" height=\"150\" width=\"100%\" style=\"border: none; min-width: min(100%, 430px);height:150px;\" scrolling=\"no\" data-name=\"pb-iframe-player\" src=\"https:\/\/www.podbean.com\/player-v2\/?i=72yb6-1470020-pb&#038;from=pb6admin&#038;share=1&#038;download=1&#038;rtl=0&#038;fonts=Arial&#038;skin=1b1b1b&#038;font-color=auto&#038;logo_link=episode_page&#038;btn-skin=c73a3a\" loading=\"lazy\"><\/iframe>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-resumen-podcasts-de-ibkr-episodio-6\">Resumen \u2013 Podcasts de IBKR Episodio 6<\/h2>\n\n\n\n<p>Lo siguiente es un resumen de una grabaci\u00f3n de audio en vivo y puede contener errores de ortograf\u00eda o gram\u00e1tica. Aunque IBKR ha editado para mayor claridad, no se han realizado cambios materiales.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Judith Casasampere<\/h3>\n\n\n\n<p>Buenos d\u00edas y bienvenidos al podcast de hoy dedicado a la China, la relaci\u00f3n entre Latinoam\u00e9rica y la China. Tenemos como invitado de hoy a Fernando Cabrales. Fernando Cabrales es el director para Latam de KraneShares. KraneShares es una entidad que est\u00e1 enfocada principalmente en la China y ese es su expertise. Estoy encantada de poder presentar y que \u00e9l nos pueda explicar muchas cosas, empezando primero con \u00bfqu\u00e9 es KraneShares?<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Fernando Cabrales<\/h3>\n\n\n\n<p>Muchas gracias Judith por la invitaci\u00f3n encantado de poder acompa\u00f1arlos. Mira KraneShares es una gestora que nos enfocamos como t\u00fa bien dijiste en los mercados emergentes, principalmente en China. Estamos basados en Estados Unidos y ofrecemos diferentes soluciones de mercado por medio de productos de ETFs, a inversionistas globales y nuestro mayor enfoque es la educaci\u00f3n. Tratar de dar una buena alternativa en temas que se relacionan a China para que los inversionistas puedan entender qu\u00e9 es lo que de verdad est\u00e1 ocurriendo en el territorio continental.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Judith Casasampere<\/h3>\n\n\n\n<p>Perfecto y esto nos va de maravilla para que nuestros oyentes, para que las personas interesadas en enfocarse en sus inversiones hacia la China puedan tambi\u00e9n aprender mucho en este podcast. \u00bfLa primera pregunta que tengo preparada para ti Fernando ser\u00eda para ponernos a todos en perspectiva, cu\u00e1l es la relaci\u00f3n econ\u00f3mica que ustedes ven entre Latinoam\u00e9rica y la China?<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Fernando Cabrales<\/h3>\n\n\n\n<p>Mira la relaci\u00f3n econ\u00f3mica entre China y los pa\u00edses latinoamericanos se puede calificar como vital para ambas partes, dado que poseen recursos complementarios. Para China, una relaci\u00f3n econ\u00f3mica saludable con la regi\u00f3n le asegura un suministro constante de recursos naturales y fomenta la integraci\u00f3n de China en el escenario global. Para los pa\u00edses latinoamericanos, los lazos econ\u00f3micos con China le benefician en atraer inversi\u00f3n extranjera directa para el desarrollo de infraestructura y de sus propios sectores de manufactura, los cuales contribuyen a la generaci\u00f3n de empleo. Para que nos demos una idea, en el 2022 las cifras de comercio entre China y Latam superaron los 300 billones de d\u00f3lares. Para el 2035, el foro econ\u00f3mico mundial proyecta que esta cifra puede superar los 700 billones de d\u00f3lares. Y, creo que no nos deber\u00edamos de extra\u00f1ar en ver estas cifras, dado que hay varios factores claves. China siendo el mayor consumidor mundial de productos b\u00e1sicos, depende en gran medida de los pa\u00edses en la regi\u00f3n para satisfacer sus necesidades de recursos. Por ejemplo, hay pa\u00edses que son importantes en productos b\u00e1sicos como cobre, mineral de hierro, productos agr\u00edcolas, petr\u00f3leo crudo y gas natural. Y esta dependencia de recursos convierte a la regi\u00f3n en un socio crucial para que la producci\u00f3n industrial y el crecimiento econ\u00f3mico de China contin\u00fae.<\/p>\n\n\n\n<p>Si lo analizamos desde un punto de vista de expansi\u00f3n de mercados, tambi\u00e9n es evidente que Am\u00e9rica Latina ofrece un importante mercado de consumo de bienes y servicios chinos. Hay una creciente clase media en la regi\u00f3n y el creciente poder adquisitivo de esta clase media presentan oportunidades atractivas para que las empresas chinas ampl\u00eden sus exportaciones. Los productos chinos que van desde electr\u00f3nica, maquinaria, textiles, art\u00edculos para el hogar, todos tienen una gran demanda en los mercados latinoamericanos. Y si lo analizamos desde otro punto que ser\u00eda de oportunidad de inversi\u00f3n, Am\u00e9rica Latina ofrece oportunidades atractivas para las empresas chinas. La inversi\u00f3n extranjera directa China en la regi\u00f3n sabemos que ha aumentado en los \u00faltimos a\u00f1os en los sectores como energ\u00eda, infraestructura, telecomunicaciones, manufactura y agricultura. Este tipo de inversiones contribuye a la creaci\u00f3n de empleo localmente y tambi\u00e9n a la transferencia de tecnolog\u00eda. Un punto tambi\u00e9n importante es la influencia estrat\u00e9gica, \u00bfno? El fortalecimiento de los lazos econ\u00f3micos con los pa\u00edses de Latam ayuda a China a expandir su influencia geopol\u00edtica. Ellos quieren profundizar en la cooperaci\u00f3n econ\u00f3mica y mejorar sus relaciones diplom\u00e1ticas, construyendo asociaciones estrat\u00e9gicas en la regi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Judith Casasampere<\/h3>\n\n\n\n<p>Realmente la relaci\u00f3n comercial es realmente fuerte, toda la explicaci\u00f3n muy coherente que nos has dado de todos estos enlaces, tanto de productos b\u00e1sicos como del consumo y como tambi\u00e9n obviamente de las infraestructuras de la inversi\u00f3n y obviamente de la diplomacia. Pero si ya nos movemos a otra parte del mundo que tiene una gran relaci\u00f3n con la China que es Estados Unidos, se habla mucho de este escenario entre Estados Unidos y la China. \u00bfQu\u00e9 tan realista es un escenario de divorcio entre ambas?<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Fernando Cabrales<\/h3>\n\n\n\n<p>S\u00ed, interesante porque se vive mucha tensi\u00f3n geopol\u00edtica en estos momentos, pero desde nuestro punto de vista, un escenario de divorcio total es casi imposible, \u00bfno? Las cifras de comercio entre Estados Unidos y China est\u00e1n en puntos r\u00e9cord. En el 2022, fueron aproximadamente 650 billones de d\u00f3lares, y esto a pesar de los aranceles y otras restricciones que ambos gobiernos contin\u00faan implementando. As\u00ed que parece ser que los empresarios se est\u00e1n llevando mejor que los gobernantes y solo basta con ver las visitas a China de los varios CEOs en lo que va del a\u00f1o han estado presente Apple, Tesla, JP Morgan, Citi, Goldman, Intel, General Motors, por mencionar algunas de las empresas que consideran sumamente importante sus negocios en China. Y la verdad que ha sido una l\u00e1stima que en los \u00faltimos a\u00f1os ha habido muy pocas interacciones entre los diplom\u00e1ticos de las 2 econom\u00edas m\u00e1s grandes, ya que sabemos que la diplomacia requiere di\u00e1logo y compromiso. Y como cualquier relaci\u00f3n sin comunicaci\u00f3n, la relaci\u00f3n se tiende a marchitar. Pero sin duda tambi\u00e9n las restricciones de movilidad durante la pandemia hicieron esta tarea m\u00e1s dif\u00edcil y por eso esperamos que estas visitas, que por fin se est\u00e1n dando, como es el caso de la Secretar\u00eda del Tesoro esta semana, puedan servir para restablecer l\u00edneas de comunicaci\u00f3n. Quiz\u00e1s a\u00fan m\u00e1s importante, que se puedan evitar malentendidos.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Judith Casasampere<\/h3>\n\n\n\n<p>Estoy de acuerdo que ahora han empezado los pol\u00edticos a tambi\u00e9n ir haciendo el seguimiento a lo que ya los CEOs han estado haciendo de ir visitando la China, de ir moderando cualquier tipo de tensi\u00f3n y vislumbrar un futuro tambi\u00e9n bien prolijo para las 2 potencias. Volvamos a nuestra regi\u00f3n, que ser\u00eda Latinoam\u00e9rica. \u00bfPuede ayudar, puede ejercer alguna influencia positiva en resolver las tensiones o incluso en aprovecharlas si es el caso, Latinoam\u00e9rica con China con Estados Unidos? \u00bfAh\u00ed, qu\u00e9 papel le ver\u00edas t\u00fa qu\u00e9 juega?<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Fernando Cabrales<\/h3>\n\n\n\n<p>Claro que s\u00ed. Quiz\u00e1s algunos pa\u00edses en la regi\u00f3n se pueden beneficiar si algunas compa\u00f1\u00edas con operaciones en China deciden qu\u00e9 partes de sus cadenas de suministro o de manufactura o de log\u00edstica est\u00e9n m\u00e1s cerca de los mercados. Ah\u00ed los pa\u00edses como M\u00e9xico y Brasil creo que encabezan esas consideraciones, pero en su totalidad es muy dif\u00edcil, por no decir imposible, reemplazar el tama\u00f1o de la fuerza laboral en China, reemplazar la infraestructura que han creado en China y reforzar la destreza de manufactura que poseen. Tambi\u00e9n hay que reconocer que muchas de las multinacionales prefieren tener sus f\u00e1bricas en China para poder vender en el mercado local y en el resto de Asia.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Judith Casasampere<\/h3>\n\n\n\n<p>Estoy de acuerdo. Y y\u00e9ndonos ya a lo que ser\u00eda t\u00e9rminos econ\u00f3micos a lo que he sido la eliminaci\u00f3n de las pol\u00edticas de cero COVID que t\u00fa mencionabas antes. En lo que va de 2023, \u00bfc\u00f3mo les est\u00e1 yendo a China? \u00bfC\u00f3mo est\u00e1s viendo la expansi\u00f3n o el mercado en la econom\u00eda China en este \u00faltimo a\u00f1o?<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Fernando Cabrales<\/h3>\n\n\n\n<p>Es la pregunta de mill\u00f3n, \u00bfno? La recuperaci\u00f3n actual de China, como ha sido reflejada en las cifras del primer semestre en general, ha sido at\u00edpica. Judith, comenzamos en 2023 con un escenario en el cual un par de meses antes se eliminaron todas las restricciones de salud y movilidad. En torno a esto se crearon altas expectativas para la recuperaci\u00f3n de la econom\u00eda China y los mercados empezaron a reflejar esas expectativas, pero tambi\u00e9n se consideraba que la reactivaci\u00f3n iba a ser complicada porque se trata de un pa\u00eds enorme que es como un gran barco, que es m\u00e1s dif\u00edcil de girar. Del lado positivo se anticipaba que exist\u00eda una demanda acumulada a nivel dom\u00e9stico que terminar\u00eda impulsando el sector de servicios y de consumo dom\u00e9stico. Y, por un lado negativo, se esperaba que otras econom\u00edas globales iban a desacelerar en el 2023, causando una contracci\u00f3n en demanda de manufactura en China.<\/p>\n\n\n\n<p>Con este marco, el Gobierno chino public\u00f3 sus expectativas de crecimiento del PIB, que rondan aproximadamente en 5% para el a\u00f1o. Y mira Judith, que esto sorprendi\u00f3 a muchos analistas que se esperaban unas metas de crecimiento m\u00e1s optimista y algunos de ellos inclusive, publicaron tasas arriba del 6. A pesar de las diferencias, lo que nos quedaba claro era que el consumo dom\u00e9stico ser\u00eda la clave para la recuperaci\u00f3n. Ahora, desde el punto de vista del consumidor, hay que recordar que el confinamiento en China durante la pandemia fue muy largo y esto gener\u00f3 mucha incertidumbre en la poblaci\u00f3n. Tambi\u00e9n hay que recordar que el Gobierno chino no introdujo un paquete de est\u00edmulo similar al que vimos en Estados Unidos, ya que el tema prioritario era evitar que el sistema de salud colapsara. Dada la incertidumbre y el escaso apoyo fiscal y monetario, la poblaci\u00f3n China hizo un esfuerzo de ahorros tremendo, generaron cifras r\u00e9cord que aproximaban los 2,5 trillones de d\u00f3lares en ahorros. Y estos ahorros, su gran parte permanecen intactos, dado que la confianza de los consumidores a\u00fan no se recupera en su totalidad y ah\u00ed est\u00e1 la clave.<\/p>\n\n\n\n<p>Tambi\u00e9n hay que recordar que gran parte del patrimonio de la poblaci\u00f3n en China est\u00e1 atado a los inmuebles de bienes ra\u00edces. Este sector por muchos a\u00f1os se benefici\u00f3 del r\u00e1pido crecimiento de las ciudades principales y de las ciudades perif\u00e9ricas. Pero el sector sufri\u00f3 una ca\u00edda importante durante el tiempo de la pandemia y contin\u00faa siendo uno de los factores claves que est\u00e1 afectando a la confianza de la poblaci\u00f3n. Entonces lo que hemos visto en los reportes del primer semestre es que el aumento de consumo se ha limitado a los servicios relacionados a gastos en viajes tur\u00edsticos, en hoteles, en consumo de restaurantes y entretenimiento. Y esto nos indica que el consumidor quiz\u00e1s ha estado m\u00e1s interesado en recuperar el tiempo perdido durante la pandemia. A\u00fan no se reportan cifras importantes de gastos en bienes duraderos o de inmuebles.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Judith Casasampere<\/h3>\n\n\n\n<p>\u00bfY, qu\u00e9 medidas est\u00e1is viendo desde KraneShares que se est\u00e1n tomando en la China para impulsar m\u00e1s esta recuperaci\u00f3n? Para impulsar m\u00e1s que la propia poblaci\u00f3n o gaste m\u00e1s o invierta m\u00e1s o vaya apoyando tambi\u00e9n el crecimiento.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Fernando Cabrales<\/h3>\n\n\n\n<p>Mira la medida m\u00e1s importante que hemos visto ocurri\u00f3 justamente en junio cuando las autoridades monetarias anunciaron recortes de las tasas oficiales, pero la reducci\u00f3n fue apenas de 10 puntos b\u00e1sicos. Funcion\u00f3 como un empuj\u00f3n decisivo. Funcion\u00f3 para demostrar que las autoridades reconoc\u00edan que los indicadores econ\u00f3micos se\u00f1alaban una p\u00e9rdida de momentum en la trayectoria de esta recuperaci\u00f3n. Y tambi\u00e9n se\u00f1alaban que hay resoluci\u00f3n por parte de las autoridades para generar estabilidad, \u00bfno? Los mercados, por su parte, est\u00e1n apostando que las autoridades tengan que introducir a\u00fan m\u00e1s est\u00edmulo el resto del a\u00f1o, incluyendo nuevos recortes en las tasas de dep\u00f3sito y de pr\u00e9stamo, pero tambi\u00e9n algunas medidas dirigidas al sector inmobiliario para que la recuperaci\u00f3n del consumidor contin\u00fae.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Judith Casasampere<\/h3>\n\n\n\n<p>Pues estos nuevos reportes s\u00ed podr\u00edan ayudar a que los chinos empiecen otra vez a gastar m\u00e1s y a invertir y a consumir bienes duraderos que mencionabas tambi\u00e9n antes. Volvemos a Latinoam\u00e9rica otra vez. \u00bfCu\u00e1ndo nosotros miramos a los inversores latinoamericanos y c\u00f3mo los inversores latinoamericanos est\u00e1n enfocando las inversiones internacionales, \u00bfcu\u00e1l es el apetito? \u00bfC\u00f3mo ven ustedes a la inversi\u00f3n de Latinoam\u00e9rica en los mercados, enfoc\u00e1ndose a la China, compar\u00e1ndolo igual con otros mercados, mercado norteamericano o incluso con otros inversionistas globales, posicionando en la China? \u00bfC\u00f3mo ven ustedes esa comparaci\u00f3n en la regi\u00f3n?<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Fernando Cabrales<\/h3>\n\n\n\n<p>Mira, te puedo confirmar Judith que en Latam si hay apetito en invertir en activos chinos y que eso viene desde hace muchos a\u00f1os. Principalmente vemos que las inversiones son en renta variable y son posiciones en compa\u00f1\u00edas chinas que cotizan sus acciones en mercados de Estados Unidos y Hong Kong, o lo que llamamos China offshore. Aqu\u00ed resaltan nombres que son reconocidos a nivel global como Alibaba, Tencent, JD.com, Baidu. Estas son compa\u00f1\u00edas l\u00edderes en tecnolog\u00eda y sus plataformas juegan un rol importante en el consumo dom\u00e9stico chino ya que el comercio electr\u00f3nico es un mercado que en el 2022 super\u00f3 los 2 trillones de d\u00f3lares. Para darte una idea de esa cifra, es aproximadamente el doble del comercio electr\u00f3nico en Estados Unidos el mismo a\u00f1o. Entonces estas compa\u00f1\u00edas generalmente tambi\u00e9n est\u00e1n representadas en los \u00edndices financieros relacionados a China. En a\u00f1os recientes hemos visto que se han incrementado las inversiones en compa\u00f1\u00edas que cotizan sus acciones en los mercados capitales de Shangh\u00e1i y Shenzhen, lo que llamamos onshore China. En onshore China representa aproximadamente el 50% de capitalizaci\u00f3n de mercado de renta variable chino, pero por muchos a\u00f1os por temas de restricciones de capital, hab\u00edan permanecido dif\u00edcil de accesar para la comunidad de inversionistas extranjeros. En este universo de onshore China, podemos encontrar una amplia cobertura de compa\u00f1\u00edas correspondientes a los sectores locales, pero es interesante que en ese mismo universo tambi\u00e9n hay multinacionales basadas en China que se destacan en sus respectivos sectores globales. Para darte unos ejemplos est\u00e1 listada una compa\u00f1\u00eda que se llama CATL, que es el fabricante de bater\u00edas m\u00e1s grande del mundo. Est\u00e1 una compa\u00f1\u00eda que deber\u00edamos de reconocer en la regi\u00f3n que es BYD, que es el tercer mayor fabricante de veh\u00edculos el\u00e9ctricos a nivel global. O compa\u00f1\u00edas como Mindray que es una de las principales compa\u00f1\u00edas mundial de dispositivos m\u00e9dicos.<\/p>\n\n\n\n<p>Ahora esas son como las 2 oportunidades de inversi\u00f3n: offshore China y onshore China, pero el mecanismo que se usa en la regi\u00f3n para accesar a estas exposiciones puede variar, pero la mayor\u00eda de los flujos son por medio de participaciones en fondos de gesti\u00f3n activas y de ETFs. En los fondos activos hay diferentes gestores especializados en la selecci\u00f3n de portafolios concentrados. Y en el lado de ETFs hay una gama de veh\u00edculos que utilizan \u00edndices de categor\u00eda nivel regional de Asia. Hay incluyen exposici\u00f3n a China de ETFs que se enfocan en mercados emergentes en los cuales China representa una gran parte del \u00edndice y tambi\u00e9n ETFs espec\u00edficos de nivel pa\u00eds que cubren la mayor\u00eda de capitalizaci\u00f3n del mercado chino. Recientemente tambi\u00e9n hay otros ETFs enfocados en \u00edndices sectoriales o inclusive de \u00edndices tem\u00e1ticos.<\/p>\n\n\n\n<p>As\u00ed que en resumen, no hay falta de variedad o de opciones para invertir en China, pero depende tambi\u00e9n de la disponibilidad que son temas que t\u00fa has abarcado en el podcast y como t\u00fa bien sabes, cada pa\u00eds en la regi\u00f3n de Latam tiene su marco regulatorio, como es en el caso de la gesti\u00f3n de fondos de pensiones y dependiendo de esto hay una lista de veh\u00edculos que se pueden ser utilizados. En el caso de banca privada o patrimonial pues depende m\u00e1s del tema de acceso a plataformas que pueden invertir en estos veh\u00edculos, ya sea de una manera local como os Cross-listados de ETFs o acciones en bolsas locales. Pero tambi\u00e9n sabemos que hay acceso a una plataforma que puede brindar disponibilidad a veh\u00edculos offshore.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Judith Casasampere<\/h3>\n\n\n\n<p>Si. Efectivamente, ah\u00ed me permites mencionar tambi\u00e9n que Interactive Brokers como tal \u2026 nosotros damos acceso directo a mercados asi\u00e1ticos. Interactive Brokers da acceso directo a mercados de Hong Kong, a mercados de Jap\u00f3n, a mercados de Singapur. Incluso ya estamos apuntando a a\u00f1adir incluso Taiw\u00e1n. Por tanto, tenemos el acceso directamente a la China onshore, a la China offshore que nos mencionabas, pero obviamente tambi\u00e9n tenemos acceso a todo lo que ser\u00edan los ETFs, que est\u00e1n tambi\u00e9n listados o bien en Estados Unidos o listados offshore como UCITS en Londres, que tambi\u00e9n son en distintas divisas. Est\u00e1n emitidos en d\u00f3lares, est\u00e1n emitidos en euros y sobre todo, tambi\u00e9n tenemos acceso a fondos de inversi\u00f3n de m\u00faltiples gestoras tanto para clientela domestica en Estados Unidos, residentes estadounidenses, como offshore. Por tanto, cualquier cliente en Interactive Brokers tiene acceso a todo ese espectro de inversiones en la China y cualquier inversor latinoamericano puede directamente tambi\u00e9n dirigir sus inversiones a los mercados internacionales y especialmente en la China.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Fernando Cabrales<\/h3>\n\n\n\n<p>Nos preguntabas tambi\u00e9n acerca de c\u00f3mo se compara este posicionamiento con otros inversionistas globales y lo que hemos visto recientemente en los an\u00e1lisis que nos revelan que los inversionistas enfocados en mercados emergentes, los cuales han estado subponderados del mercado chino, son m\u00e1s que todos los estadounidenses. Creemos que el tema geopol\u00edtico ha sido una de las principales causas que ha afectado a este posicionamiento, pero en Latam encontramos m\u00e1s similitud en los posicionamientos a inversionistas que nosotros conocemos en Asia, Medio Oriente y Europa. En parte de ello es que no se enfocan tanto en unos titulares negativos y no se dejan influenciar tan f\u00e1cilmente en su posicionamiento por ellos. Pero ojo, esto no significa que no est\u00e9n enterados de los temas, no, al contrario, monitorean los temas geopol\u00edticos muy de cerca, pero creo que les interesa un poco m\u00e1s entender las valoraciones de las compa\u00f1\u00edas y los modelos de negocio, y las tendencias demogr\u00e1ficas en China o los temas regulatorios locales que pueden afectar a estas compa\u00f1\u00edas. Creemos que quiz\u00e1s por formar parte de pa\u00edses que tambi\u00e9n son considerados mercados emergentes, los inversionistas de Latam entienden c\u00f3mo interpretar episodios de volatilidad elevada y de igual manera demuestran alguna capacidad para poder aprovechar esa volatilidad a su favor.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Judith Casasampere<\/h3>\n\n\n\n<p>Perfecto, y ya finalmente, para dar la \u00faltima pincelada a este podcast de hoy dedicado a KraneShares, a lo que ser\u00eda Latam, a lo que ser\u00eda China \u2026 \u00bfme gustar\u00eda que tambi\u00e9n me explicaras un poco c\u00f3mo es que crees conocer tanto sobre China? Hab\u00edamos hablado anteriormente de manera privada todo el esfuerzo y toda la dedicaci\u00f3n que el equipo de ustedes de KraneShares hace para investigar bien la regi\u00f3n. Me gustar\u00eda aunque sea brevemente, mencionaras un poco eso en este podcast tambi\u00e9n porque creo que tiene mucho valor.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Fernando Cabrales<\/h3>\n\n\n\n<p>S\u00ed mira, KraneShares nace de una idea de nuestro fundador, John Krane, quien vivi\u00f3 en China durante una d\u00e9cada de crecimiento, y John pues tuvo la iniciativa de crear una gestora que se enfocar\u00e1 en ofrecer exposiciones de lo que \u00e9l consideraba que eran la nueva China y la expansi\u00f3n de su crecimiento econ\u00f3mico. Por otro lado, tenemos como socio mayoritario a China International Capital Corporation, que es el banco de inversi\u00f3n m\u00e1s grande en China. Tambi\u00e9n cuenta con diferentes canales de wealth management, de trading, de research y juntando esos 2 esfuerzos entre el equipo de KraneShares y nuestra casa matriz, pues tenemos acceso a bastantes puntos de informaci\u00f3n que tratamos nosotros de analizar y para poder, como te dije inicialmente, educar a los inversionistas de lo que nosotros creemos que est\u00e1 pasando en los temas espec\u00edficos que nuestra estrategia cubre.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Judith Casasampere<\/h3>\n\n\n\n<p>Me ha encantado tenerte aqu\u00ed en este podcast de hoy, vuestro expertise, vuestro conocimiento de la regi\u00f3n es absolutamente espectacular y por favor igual final del a\u00f1o para ver c\u00f3mo ha finalizado ese a\u00f1o. Si conseguimos esa recuperaci\u00f3n, ese impulso, esas medidas y podamos seguir tomando el pulso a Asia y a Latinoam\u00e9rica.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Fernando Cabrales<\/h3>\n\n\n\n<p>Me encantar\u00eda Judith que hagamos el repaso de qu\u00e9 pasa.. qu\u00e9 pasar\u00eda en los pr\u00f3ximos 6 meses que sabemos que son claves no para la recuperaci\u00f3n no solamente de la econom\u00eda China, pero tambi\u00e9n que efecto puede tener en la econom\u00eda global.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Judith Casasampere<\/h3>\n\n\n\n<p>Much\u00edsimas gracias por estar aqu\u00ed conmigo.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Fernando Cabrales<\/h3>\n\n\n\n<p>Hasta luego Judith.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Exposici&oacute;n sobre todos los fundamentos de la relaci&oacute;n e Interconexi&oacute;n entre China y Latam tanto a nivel de pol&iacute;tica y econom&iacute;a, como sobretodo de comercio e 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